Opções de ações da rsu

A resposta simplificada de 20000 pés é: 1) as RSUs don039t têm um preço de exercício, por isso, as opções diferentes, elas não podem causar quotunder water. quot. Isso é particularmente atraente quando as empresas têm avaliações astronômicas que o preço de ação do estoque seria proibitivamente elevado . 2) As RSUs vêm com uma condição de desempenho, além de uma condição de serviço. O último é o mesmo que com as opções de ações tradicionais (o que é mais ou menos referido como calendário de aquisição). O primeiro geralmente significa que suas RSUs são realmente suas até os IPOs da empresa (ou atingem qualquer condição de desempenho definida). Isto é, As empresas podem incentivá-lo a permanecer até que a condição de desempenho seja atendida. Aqui estão alguns artigos meus colegas e eu escrevemos que podem lançar luz em sua pesquisa: Disclaimer: I039m CEO da EquityZen. Um mercado para investimentos privados. Isso não é um conselho. Essas visualizações são minhas. 10.8k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução Mais Respostas abaixo. Questões relacionadas Qual foi o preço de exercício das opções de ações da Facebook039 antes da mudança para RSUs Como se sente para se afastar de opções de ações não vencidas ou RSUs Se tiver uma escolha entre ser compensado em opções versus UARs, por que um empregado sempre escolheria opções de ações? Você vende ações do Facebook (RSU) que você tem Quanto de equidade devo desistir do primeiro investidor Por que as UREs podem ser mais caras que as ações comuns Eu tenho uma oferta da Uber e da Apple. O trabalho sábio é igual. As URS de 300k de Uber039 avaliadas em 50 melhores que as RSU de Apple de 300k Tenho 200.000 UAR investidas em uma start-up que está prestes a fazer uma divisão de estoque de 4: 1. Será que eu automaticamente convertê-lo para 800.000 UFP investidas. Você sabe se o Automático oferece opções de stock de novos empregados ou RSUs. Quais são as implicações tributárias das unidades de estoque restrito (UREs) como compensação de empregado A SurveyMonkey atualmente oferece opções de ações de novos empregados ou RSUs. É verdade que Os funcionários do Facebook pré-IPO não precisam pagar impostos sobre suas opções e RSUs. Meu empregador decidiu oferecer opções de ações para empregados. Qual informação devo ter em conta para entender melhor as opções de ações oferecidas? Como funcionam as opções de ações dos empregados Depende das circunstâncias, há vantagens e desvantagens para cada tipo de instrumento. As opções de compra de ações oferecem o direito de comprar ações em determinado preço após um período de aquisição. Isso normalmente ocorre após a data de aniversário de um ano, com 25 transferidos para você a cada ano ao longo de um período de quatro anos. A chave aqui é que você deve comprar as opções. A idéia e a esperança é que, no momento em que você é elegível para comprar as opções, o estoque apreciou. No entanto, o valor das ações pode diminuir, tornando-se inútil, o que não acontece com as unidades de estoque restritas (RSU). As URE são semelhantes às opções em que há um período de aquisição que o empregado deve satisfazer certas condições antes do estoque ou seu valor é transferido. Tais condições geralmente estão ligadas a um período de tempo ou com base no desempenho do trabalho. Ao contrário das opções de estoque, não há nenhuma compra envolvida. Em vez disso, um certo número de unidades é concedido ao empregado, mas não há valor até depois que o empregado cumpriu os requisitos de aquisição. Após a aquisição, o empregado pode transferir as URE. Assim, as RSU sempre mantêm um valor, em contraste com as opções que podem diminuir o valor no momento da aquisição. O valor das RSUs é o valor de mercado de fechamento do preço das ações na data de aquisição. Isso também é o ponto em que sua responsabilidade tributária é desencadeada, exigindo que você pague a retenção na fonte e o imposto de renda sobre o valor recebido. Como sempre, entenda que esta resposta não é oferecida como conselho, mas apenas para fornecer informações gerais. Não há substituto para obter um bom conselho de um profissional. Uma vez que há muitas considerações envolvidas com as complexidades dessas transações, você precisa realmente ter um conselho personalizado específico para suas circunstâncias. Por favor, consulte o LawTrades para se conectar com um advogado de inicialização experiente para orientações adicionais sobre a avaliação das URE e das opções de compra de ações. 3.3k Visualizações middot View Upvotes middot Não para reprodução Scott Chou. Fundador EmployeeStockOptions - assumindo riscos em nome dos empregados Depende da perspectiva, do empregado ou da empresa, e do estágio da empresa. Opções de ações serão melhores para ambos em uma empresa em fase inicial. O empregado pode obter mais ações e o preço de exercício é pequeno, de modo que a diferença de valor com um RSU é insignificante. Uma vez que é uma opção, pode ser exercida antecipadamente no preço baixo e tornar-se elegível para a taxa de ganhos de capital de longo prazo substancialmente menor. Além disso, os exercícios geralmente se qualificam para as isenções do imposto sobre pequenas empresas, onde as isenções em impostos foram tão altas quanto 10 milhões. Um RSU sempre será tributado na alta taxa de imposto de renda ordinária, independentemente de quanto tempo eles foram mantidos. Uma exceção é para os funcionários adiantados que tomam uma eleição de 83 (b) e se voluntariam para pagar impostos sobre as RSUs na frente mesmo que ainda não estejam liquidos (veja Arquivo 83 (b) para Reduzir Impostos sobre Opções de Ações e Unidades de Stock Restrito ) - FUNDO ESO para mais detalhes). Se uma empresa concede grandes blocos de RSU em um estágio inicial, eles podem fazer com que os funcionários que se preocupem com os impostos sejam felizes, mas podem arruinar a empresa. Esses funcionários podem sair mesmo depois de um ano e segurar as RSU para sempre. Os empregados subseqüentes ganhavam quase quantas ações por causa do aumento do valor, mas terão que fazer a maior parte do trabalho recebendo a empresa durante os 8 anos, a boa companhia média precisa para sair. As saídas iniciais obterão a maior parte do benefício e isso não será justo. Pior ainda, se o número de partidas for grande, diluirá a tabela de capítulos e desencorajará os investidores e incentivará a reestruturação que convida processos judiciais. Apenas ruim ao redor. No entanto, nos estágios finais, quando o valor das ações aumentou significativamente, as opções de ações proporcionam muito menos incentivo de recrutamento para funcionários em andamento e funcionários que partem por causa dos altos preços de exercícios. A empresa ganhou como eles, quer porque, após o IPO, também precisará começar a denunciar os ganhos e as opções irão adicionar incertezas porque o preço das ações está fora do controle direto da administração. 4.5k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução middot Resposta solicitada por Steve Picot Bart Greenberg. Advogado para as empresas de crescimento e de crescimento Presidente anterior Tech Coast Venture Network Para mais executivos seniores, o estoque restrito tende a ser o método preferido. Ele posiciona o destinatário para o tratamento de ganhos de capital após a venda de uma empresa, mas está sujeito à aquisição de direitos para garantir que seja obtido. A principal desvantagem, no entanto, é que deve ser comprada ao valor justo de mercado para evitar o reconhecimento de renda. Quanto maior a avaliação da empresa, mais difícil será. Para mais empregados quotrank e filequot, o método preferido tende a ser uma concessão de opção. A opção normalmente estará sujeita à aquisição de direitos (com base em tempo ou desempenho) para garantir que seja obtida e permite que o detentor compre as ações durante um período de tempo fixo a um preço fixo. Isso essencialmente permite que o titular da opção aguarde um evento de liquidez antes de exercer a opção e colocar seu dinheiro em risco. Além disso, no momento da concessão, a opção deve ter um preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado, a fim de evitar algumas questões fiscais muito desagradáveis, de acordo com a Seção 409A do Código da Receita Federal e algumas leis estatais similares. Uma desvantagem das opções é que, após o exercício, independentemente de se e quando vendido, o detentor de uma opção de compra de ações não qualificadas deve reconhecer a receita ordinária com base na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado. Isso poderia significar uma obrigação fiscal para o detentor, sem recursos em dinheiro, para pagar o passivo tributário. Embora as opções de ações de incentivo não gerem essa renda fantasma após o exercício, elas estão sujeitas a imposto mínimo alternativo e, se as condições do ISO não forem satsificadas, elas serão tratadas como uma opção de compra não qualificada. Aviso Legal. Todas as minhas respostas no Quora estão sujeitas à Disclaimer estabelecida no meu Perfil Quora. 3.7k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução Sanjay Sabnani. Série 24, 7, 4 e 63 licenciadas há uma vida útil. Há vantagens e desvantagens tanto para o empregado quanto para o empregador. As opções de ações são mais baratas para um empregador emitir porque o único custo é no papel, pois eles são obrigados a reconhecer algum valor para esses subsídios para fins contábeis. Esse valor é tratado como uma despesa que não é caixa, o que significa que, como eu disse, é apenas em papel. Para o empregado, as opções de estoque oferecem muita alavancagem e os empregadores tendem a concedê-los em números maiores do que RSU039s por causa dos custos reduzidos. Se uma ação for suficiente, as opções de estoque podem mudar sua vida devido ao efeito multiplicador de ter tantas unidades que apreciaram. As Unidades de Ações Restritas (UREs) são ações reais que você recebe durante o período de aquisição. Eles são tratados como uma compensação no que diz respeito ao empregador e os impostos federais e federais são geralmente pagos pelo empregador, resultando em um maior custo de dinheiro real desses impostos. Para o empregado, as RSU lhe dão a entender que você acabará com algo de valor, mesmo que as ações da empresa diminuam em relação à data da sua concessão. Seu empregador tem que enfrentar os impostos sobre esses subsídios, provavelmente eles serão mais mesquinhos com estes, mais do que seriam apenas com opções de ações. Em uma empresa madura, gostaria de receber RSU porque a maioria dos empreendimentos maduros não sofrem repentinamente. Em uma empresa em crescimento, eu gostaria da alavancagem máxima possível, especialmente se eu fosse um aluguel adiantado e achei que minhas opções eram realmente baixas em relação às minhas opiniões sobre as perspectivas de crescimento da empresa. Não é uma pergunta fácil responder sem muito mais na forma de detalhes específicos. 10k Views middot View Upvotes middot Não é para reprodução Por que uma lt50 pessoa inicialização RSU em vez de opções Como as opções e ações diferem Stocks: o que é uma opção de venda Quem emite opções de ações Qual dos dois é melhor, Futuros ou Opções Sobre o que Fatores determinamos se negociamos um Futuro de ações ou uma opção de compra de ações. Devo escolher apenas RSUs ou RSUOptions Como as opções de ações e as bolsas de ações são diferentes? Quando é melhor comprar uma opção do que uma parcela de ações, Deem oferecer opções de ações de novos empregados ou RSUs O CloudFlare oferece opções de ações de novos funcionários ou RSUs Como eu Compara financeiramente uma oferta com RSUs e uma oferta com opções de ações Eu sou um contribuidor individual. O que normalmente vale mais: opções ou RSUs. Quantas opções de ações ou RSUs faz Cognizant, fornecem funcionários e acima do nível de diretores com cada promoção. Por que alguém compraria ações quando os fundos do índice (diga SampP500) são mais seguros a longo prazo? E RSUs em Roth IRA auto-dirigido O que é melhor para obter o máximo de dinheiro: investir no mercado de ações ou opções de negociação Como um funcionário do Google, qual é o número de RSU que você foi fornecido como atualização de estoque em 2017 e 2017 Como faço para aprender a negociar ações por mim. Como as opções de ações e RSUs diferem das maiores mudanças na estrutura da remuneração da empresa privada do Silicon Valley nos últimos cinco anos tem sido o uso crescente de unidades de estoque restrito (UREs). Fui no negócio de tecnologia há mais de 30 anos e durante esse período, as opções de compra de ações foram quase exclusivamente o meio pelo qual os funcionários iniciantes compartilhavam o sucesso de seus empregadores. Isso mudou em 2007 quando a Microsoft investiu no Facebook. Para entender por que as RSU surgiram como uma forma popular de compensação, precisamos analisar a forma como as URE e as opções de ações diferem. História da Opção de Estoque no Vale do Silício Há mais de 40 anos, um advogado muito inteligente no Vale do Silício projetou uma estrutura de capital para startups que ajudou a facilitar o boom da alta tecnologia. Sua intenção era construir um sistema que fosse atraente para Venture Capitalists e proporcionasse aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas. Para atingir seu objetivo, criou uma estrutura de capital que emitiu ações preferenciais convertíveis para capitalistas de risco e ações ordinárias (na forma de opções de compra de ações) para os funcionários. As ações preferenciais converteriam em ações comuns se a empresa fosse pública ou adquirisse, mas teria direitos únicos que tornariam um compartilhamento preferido comparecer mais valioso do que um compartilhamento comum. Eu digo que apareceu porque era altamente improvável que os direitos exclusivos das ações preferenciais, como a possibilidade de dividendos e o acesso preferencial ao produto de uma liquidação, entrarão em jogo. No entanto, a aparência de maior valor para o Stock Preferencial permitiu às empresas justificar ao IRS a emissão de opções para comprar ações ordinárias em um preço de exercício igual a 110º do preço por ação pago pelos investidores. Os investidores ficaram felizes por ter um preço de exercício muito menor do que o preço que pagaram pelo seu Ativo Preferencial, porque não criou diluição aumentada e proporcionou um tremendo incentivo para atrair indivíduos destacados para trabalhar para as empresas do portfólio. Este sistema não mudou muito até cerca de 10 anos atrás, quando o IRS decidiu que as opções de preços apenas no 110º, o preço do preço mais recente pago por investidores externos representava um benefício não tributado muito grande no momento da concessão da opção. Um novo requisito foi colocado nos conselhos de administração das empresas (os emissores oficiais de opções de compra de ações) para definir os preços de exercício das opções (o preço pelo qual você poderia comprar suas ações ordinárias) ao valor justo de mercado das ações ordinárias no momento em que a opção era emitido. Isso exigiu que os conselhos para buscar avaliações (também conhecidos como avaliações 409A em referência à seção do código IRS que fornece orientação sobre o tratamento tributário de instrumentos baseados em ações concedidos como compensação) de suas ações ordinárias de especialistas de avaliação de terceiros. Construíram um sistema atraente para Venture Capitalists e proporcionou aos funcionários um incentivo significativo para aumentar o valor de suas empresas. A emissão de opções de compra de ações com preços de exercício abaixo do valor justo de mercado das ações ordinárias resultaria em que o destinatário tenha que pagar um imposto sobre o valor pelo qual o valor de mercado excede o custo de exercício. As avaliações são realizadas aproximadamente a cada seis meses para evitar que os empregadores corram o risco de incorrer nesse imposto. O valor avaliado das ações ordinárias (e, portanto, o preço de exercício da opção) geralmente vem em aproximadamente 13º valor do preço mais recente pago por investidores externos, embora o método de cálculo do valor justo de mercado seja muito mais complexo. Este sistema continua a proporcionar um incentivo atrativo para os funcionários em todos, exceto um caso, quando uma empresa gera dinheiro em uma avaliação bem além do que a maioria das pessoas consideraria justa. O investimento de Microsofts no Facebook em 2007 é um exemplo perfeito. Deixe-me explicar o porquê. O Facebook mudou tudo Em 2007, o Facebook decidiu se envolver com um parceiro corporativo para acelerar suas vendas publicitárias ao mesmo tempo em que construiu seu próprio time de vendas. Google e a Microsoft competiram pela honra de revender os anúncios do Facebook. Na época, a Microsoft estava caindo desesperadamente atrás do Google na corrida para publicidade em mecanismos de busca. Ele queria a capacidade de agrupar seus anúncios de pesquisa com anúncios do Facebook para lhe dar uma vantagem competitiva em relação ao Google. A Microsoft então fez uma coisa muito experiente para ganhar o acordo do Facebook. Compreendeu desde anos investindo em pequenas empresas que os investidores públicos não valorizam a valorização obtida com os investimentos. Eles apenas se preocupam com os ganhos das operações recorrentes. Portanto, o preço que a Microsoft estava disposto a pagar para investir no Facebook não importou, então eles ofereceram para investir 200 milhões em uma avaliação de 4 bilhões como parte do contrato de revendedor. Isso foi considerado absurdo por quase todo mundo no mundo do investimento, especialmente porque o Facebook gerou receita anual de apenas 153 milhões em 2007. A Microsoft poderia facilmente perder 200 milhões, tendo em vista de seu estoque maior de 15 bilhões de dólares, mas mesmo assim não era provável porque a Microsoft Tinha o direito de ser devolvido primeiro no caso de o Facebook ter sido adquirido por outra pessoa. A avaliação extremamente alta criou um pesadelo de recrutamento para o Facebook. Como eles iriam atrair novos funcionários se suas opções de ações não valessem a pena até que a empresa gerasse um valor superior a 1,3 bilhões (o valor estimado provável do estoque comum 13 rd de 4 bilhões) Digite o RSU. O que são RSUs RSUs (ou unidades de estoque restrito) são ações de ações ordinárias sujeitas a aquisição e, muitas vezes, outras restrições. No caso das RSUs do Facebook, elas não eram ações ordinárias reais, mas um estoque fantasma que poderia ser negociado em ações ordinárias depois que a empresa fosse pública ou adquirida. Antes do Facebook, as UREs eram quase que usadas exclusivamente para funcionários públicos. As empresas privadas tendem a não emitir UARs porque o destinatário recebe valor (o número de horas de RSU é o preço máximo da liquidação), seja ou não o valor da empresa apreciado. Por esse motivo, muitas pessoas, inclusive eu, não pensam que são um incentivo apropriado para um funcionário da empresa privada que deveria concentrar-se no aumento do valor de sua equidade. Dito isto, as RSUs são uma solução ideal para uma empresa que precisa fornecer um incentivo de equidade em um ambiente onde a avaliação atual da empresa não é provável que seja alcançada justificada por alguns anos. Como resultado, eles são muito comuns entre as empresas que fecharam financiamentos em avaliações superiores a 1 bilhão (Exemplos incluem AirBnB, Dropbox, Square e Twitter), mas muitas vezes não são encontrados em empresas em fase inicial. A sua quilometragem variará Os empregados devem esperar receber menos UREs do que as opções de compra de ações para o mesmo vencimento da equipe de trabalho porque as UREs têm valor independente do quão bem a empresa emissora executa pós-concessão. Você precisa reduzir os números encontrados em nossa Ferramenta de Compensação de Inicialização em aproximadamente 10 para determinar o número apropriado de UREs para cada trabalho de empresa privada, porque nossa ferramenta é baseada em dados de opções de ações da empresa privada. Em comparação, você deve esperar obter cerca de 13 como RSU como você receberia em opções em uma empresa pública. Deixe-me fornecer um exemplo de empresa privada para ilustrar. Imagine uma empresa com 10 milhões de ações em circulação que acabou de completar um financiamento em 100 por ação, o que se traduz em uma avaliação de 1 bilhão de dólares. Se soubéssemos com certeza que a empresa em breve valeria 300 por ação, então precisávamos emitir mais 10 UARs do que opções de ações para entregar o mesmo valor líquido ao empregado. Aqui, um gráfico simples para ajudá-lo a visualizar o exemplo. Nós nunca sabemos qual será o valor final da empresa, mas você sempre deve esperar receber menos RSUs para o mesmo trabalho para obter o mesmo valor esperado porque as RSU não têm um preço de exercício. RSUs e opções de ações têm tratamento fiscal muito diferente. A principal diferença final entre as UARs e as opções de compra de ações é a forma como elas são tributadas. Nós cobrimos esse assunto com grande detalhe em Gerenciar Vendas Vested como um bônus de caixa de dinheiro, Considere vender. A linha inferior é que as RSUs são tributadas assim que elas se tornam investidas e líquidas. Na maioria dos casos, seu empregador irá reter algumas de suas URE como pagamento de impostos devidos no momento da aquisição. Em alguns casos, você pode ter a opção de pagar os impostos devidos com o dinheiro disponível para que você retive todas as UREs adquiridas. Em ambos os casos, suas RSUs são tributadas em taxas de renda ordinárias, que podem chegar a 48 (Estado Federal), dependendo do valor de suas UREs e do estado em que você vive. Como explicamos na postagem do blog acima mencionada, manter suas UREs equivale a tomar a decisão de comprar mais do estoque da sua empresa no preço atual. Em contraste, as opções não são tributadas até serem exercidas. Se você exercer suas opções antes que o valor das opções tenha aumentado e deposite uma eleição 83 (b) (veja Sempre arquivo seu 83 (b)), então você não deve impostos até serem vendidos. Se você segurá-los, neste caso, durante pelo menos um ano após o exercício, você será tributado nas taxas de ganhos de capital, que são muito inferiores às taxas de renda ordinária (máximo de aproximadamente 36 vs. 48). Se você exercer suas opções depois de aumentar o valor, mas antes de ser líquido, então é provável que você deva um imposto mínimo alternativo. Recomendamos que consulte um consultor fiscal antes de tomar essa decisão. Por favor, veja 11 perguntas a serem feitas quando você escolhe um contador fiscal para saber como selecionar um conselheiro fiscal. A maioria das pessoas não exerce suas opções até que seu empregador tenha se tornado público. Nesse ponto, é possível exercer e vender pelo menos ações suficientes para cobrir o imposto de renda ordinário devido à apreciação das opções. A boa notícia é que, ao contrário de RSUs, você pode diferir o exercício de suas opções até um momento em que sua taxa é relativamente baixa. Por exemplo, você pode esperar até comprar uma casa e pode deduzir a maior parte do seu pagamento de hipoteca e impostos sobre imóveis. Ou você pode esperar até se beneficiar de prejuízos fiscais colhidos por um serviço de gerenciamento de investimentos como o Wealthfront. Estamos aqui para ajudar RSUs e opções de estoque foram projetados para fins muito diferentes. É por isso que o tratamento tributário e o montante que você deve esperar receber diferem tanto. Acreditamos firmemente que, com uma melhor compreensão de como o seu uso evoluiu, você poderá tomar melhores decisões sobre o que constitui uma oferta justa e quando vender. Também estamos conscientes de quão complexa e específica é a sua própria tomada de decisão, por favor, sinta-se a vontade para acompanhar as questões na nossa seção de comentários, elas provavelmente serão úteis para outros. A informação fornecida aqui é apenas para fins educacionais e não se destina como conselho fiscal. A Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultem em qualquer consequência fiscal específica. Os potenciais investidores devem conferir com seus assessores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Posts Relacionados: Como as ações restritas e as RSUs são tributadas A remuneração dos funcionários é uma despesa importante para a maioria das empresas, portanto, muitas empresas acham mais fácil pagar pelo menos uma parte da remuneração de seus empregados sob a forma de ações. Este tipo de compensação tem duas vantagens: reduz o montante da compensação em dinheiro que os empregadores devem pagar e também serve de incentivo para a produtividade dos funcionários. Existem muitos tipos de compensação de estoque. E cada um tem seu próprio conjunto de regras e regulamentos. Os executivos que recebem opções de estoque enfrentam um conjunto especial de regras que restringem as circunstâncias em que eles podem exercitar e vendê-los. Este artigo examinará a natureza das ações restritas e unidades de estoque restritas (UREs) e como elas são tributadas. O estoque Restrito é, por definição, um estoque que foi concedido a um executivo que não é transmissível e sujeito a confisco sob certas condições, como rescisão do emprego ou falha no cumprimento de benchmarks de desempenho corporativo ou pessoal. O estoque restrito geralmente geralmente fica disponível para o destinatário sob um cronograma de vencimento graduado que dura vários anos. Embora haja algumas exceções, o estoque mais restrito é concedido aos executivos que são considerados como um conhecimento privilegiado de uma corporação, tornando-o sujeito aos regulamentos de informações privilegiadas de acordo com a SEC Rule 144. O não cumprimento desses regulamentos também pode resultar em confisco. Os acionistas restrito têm direito de voto. O mesmo que qualquer outro tipo de acionista. As bolsas de ações restritas tornaram-se mais populares desde meados da década de 2000, quando as empresas eram obrigadas a financiar bolsas de opções de ações. O que são unidades de estoque restritas As RSUs se assemelham a opções de estoque restrito conceitualmente, mas diferem em alguns aspectos fundamentais. As URE representam uma promessa não garantida pelo empregador de conceder um número definido de ações de ações ao empregado após a conclusão do cronograma de aquisição. Alguns tipos de planos permitem que um pagamento em dinheiro seja feito em vez do estoque, mas esse tipo de plano está em minoria. A maioria dos planos exige que as ações reais das ações não sejam emitidas até que as cláusulas subjacentes sejam atendidas. Portanto, as ações de estoque não podem ser entregues até que os requisitos de aquisição e confisco tenham sido satisfeitos e a liberação seja concedida. Alguns planos de RSU permitem que o empregado decida dentro de certos limites exatamente quando ele ou ela gostaria de receber as ações, o que pode ajudar no planejamento tributário. No entanto, ao contrário dos acionistas restritos padrão, os participantes da RSU não têm direito de voto sobre o estoque durante o período de carência, porque nenhum estoque já foi emitido. As regras de cada plano determinarão se os titulares de RSU recebem equivalentes de dividendos. Como estão sujeitas as ações restritas As ações restritas e as RSUs são tributadas de forma diferente do que outros tipos de opções de compra de ações. Tais como planos de compra de ações de empregados estatutários ou não estatutários (ESPPs). Esses planos geralmente têm conseqüências fiscais na data de exercício ou venda, enquanto as ações restritas geralmente se tornam tributáveis ​​após a conclusão do cronograma de carência. Para planos de ações restritas, o valor total do estoque adquirido deve ser contado como receita ordinária no ano de aquisição. O montante que deve ser declarado é determinado subtraindo o preço original de compra ou exercício do estoque (que pode ser zero) do valor justo de mercado do estoque na data em que o estoque se torna totalmente adquirido. A diferença deve ser reportada pelo acionista como renda ordinária. No entanto, se o acionista não vender a ação ao adquirir e vendê-la mais tarde, qualquer diferença entre o preço de venda eo valor justo de mercado na data da aquisição é reportada como um ganho ou perda de capital. A seção 83 (b) Os acionistas eleitorais de ações restritas podem denunciar o valor justo de mercado de suas ações como receita ordinária na data em que são concedidas, em vez de serem adquiridas, se assim o desejarem. Esta eleição pode reduzir muito o montante dos impostos que são pagos no plano, porque o preço das ações no momento da concessão é muitas vezes muito menor do que no momento da aquisição. Portanto, o tratamento de ganhos de capital começa no momento da concessão e não na aquisição. Este tipo de eleição pode ser especialmente útil quando existem períodos de tempo mais longos entre quando as ações são concedidas e quando elas se entregam (cinco anos ou mais). Exemplo - Relatório de ações restrito John e Frank são ambos os principais executivos em uma grande corporação. Cada um recebe subsídios de ações restritas de 10.000 ações por zero dólares. As ações da empresa estão sendo negociadas em 20 por ação na data de outorga. John decide declarar o estoque ao adquirir, enquanto o Frank elege o tratamento da Seção 83 (b). Portanto, John não declara nada no ano da concessão enquanto Frank deve reportar 200 mil como renda ordinária. Cinco anos depois, na data em que as ações se tornaram totalmente investidas, as ações negociam em 90 por ação. John terá que relatar um enorme volume de estoque de 900.000 como receita ordinária no ano da aquisição, enquanto Frank não informa nada a menos que ele venda suas ações, que seria elegível para o tratamento de ganhos de capital. Portanto, Frank paga uma taxa mais baixa na maioria dos recursos da ação, enquanto John deve pagar a maior taxa possível sobre o valor total do ganho realizado durante o período de aquisição. Infelizmente, existe um risco substancial de confisco associado à eleição da Seção 83 (b) que ultrapassa os riscos de confisco padrão inerentes a todos os planos de ações restritas. Se Frank deixar a empresa antes que o plano se torne investido, ele renunciará a todos os direitos sobre todo o saldo de ações, mesmo que ele tenha declarado os 200.000 de ações concedidos a ele como renda. Ele não poderá recuperar os impostos que ele pagou como resultado de sua eleição. Alguns planos também exigem que o empregado pague pelo menos uma parcela do estoque na data da concessão, e este montante pode ser reportado como uma perda de capital nessas circunstâncias. Tributação de RSUs A tributação de RSUs é um pouco mais simples do que para planos de estoque restritos padrão. Como não há estoque real emitido em concessão, nenhuma eleição da seção 83 (b) é permitida. Isso significa que há apenas uma data na vida do plano em que o valor do estoque pode ser declarado. O valor reportado igualará o valor justo de mercado das ações na data da aquisição, que também é a data de entrega neste caso. Portanto, o valor do estoque é relatado como renda ordinária no ano em que o estoque se torna adquirido. A linha inferior Existem muitos tipos diferentes de estoque restrito, e as regras de imposto e confisco associadas a eles podem ser muito complexas. Este artigo apenas cobre os destaques deste assunto e não deve ser interpretado como conselho fiscal. Para obter mais informações, consulte o seu consultor financeiro.

O que significa trading system

Há dois mtodos para aprender: o método lento eo método. Vocatic8230 O Sistema Vocatic é um mtodo sper rpido para dominar o vocabulario, a gramática ea escuta em ingls. Se baseia-se em estratégias de utilização de um 8220ncleo do lenguaje8221 usando tcnicas como o mouve do refúgio. A eliminação de atividades e mdulos inefica dos cursos convencionais. Esta estratégia começou em 2017 quando um de nossos fundadores, Justin Fox, participam em um estudo da universidade de Stanford que concluy8230 Evitar atividades ineficaces nos permite diminuir o número de classes mas o aumento de tempo o tempo de concentrar-se nos componentes claves do idioma. Isto significa que pode levar a cabo o domínio de uma velocidade impressionante. Es por isso que os nossos filhos são rebeldes: sabem que eles são os únicos responsáveis ​​por dominar a teoria de ingls sem escolas de idiomas, sem aplicativos que distraem e sin tonteras. 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A taxa de imposto marginal efectiva é o imposto total sobre o último euro obtido, tendo em conta o imposto sobre o rendimento, bem como as contribuições sociais e os impostos sobre o consumo . Considerar apenas os impostos sobre o rendimento não fornece toda a imagem dos efeitos de distorção do sistema fiscal. Este artigo apresenta uma compilação única de taxas de imposto marginais efetivas sobre os maiores rendimentos em 31 países desenvolvidos. A Suécia ocupa o topo da lista, com 75%. A Eslováquia tem a menor taxa de imposto efetiva em 36%. A maioria dos países da Europa Ocidental está na faixa de 55 a 70 por cento. Calcula-se que a taxa de imposto marginal efetiva superior a 48%. Taxas marginais elevadas de impostos conduzem a uma cunha entre retornos privados e sociais à atividade econômica e, assim, prejudicam os incentivos ao trabalho. Taxas de imposto marginais efetivas para assalariados de alta renda em 31 países desenvolvidos são mostradas no diagrama abaixo. Os países estudados são a UE15, o G7 e algumas outras economias avançadas. As mais elevadas taxas de imposto efectivas 8211 mais de 70% 8211 são encontradas na Suécia, Bélgica, Portugal, Eslovénia e França. Os Países Baixos, o Reino Unido, a Alemanha e a Itália têm taxas de imposto entre 55% e 60%. Em Espanha, Suíça e Estados Unidos, cerca de metade dos contribuintes de renda alta 8217 ganhos adicionais são pagos em impostos. Isso implica que eles conseguem manter o dobro de um aumento do que os assalariados suecos de alta renda. A taxa de imposto marginal mais baixa é encontrada na Eslováquia, com 36%. As altas taxas de imposto marginais tornam menos vantajoso fornecer mão-de-obra no mercado de trabalho formal e mais valioso gastar tempo no trabalho doméstico, no mercado negro e na evasão fiscal. Portanto, o sistema tributário pune a especialização, que é o alicerce de uma economia moderna. Antnio Costa, Presidente da Repblica, Ferro Rodrigues e Geringona, aflitos com uma embriaguez que vai pela Caixa Geral de Depsitos, sobre um exame qualificado para um acompanhante de sigilo, resolveram tirar um azevinho da carta: uma crítica que Jos Scrates escolheu em 2007 Para substituir Paulo Macedo na poderosa direo-geral dos impostos. Entre 2007 e uma queda do governo do PS, em maro de 2017, para o ento Diretor-geral tudo é bem no reino fiscal. Passos Coelho manteve-o sem carga em 2017. Depois de sair do governo, regressando ao seu ISEG, onde foi prontamente promovido um vice-presidente. O circunspeto doutor economista descobriu em 2017, em plena estreia da Geringona, que 240 contribuintes de alto patrimônio não pagam impostos, tendo sido chamado ao parlamento para esclarecer esta extraordinria descoberta. Agora, certamente inspirado pelo sucesso da Geringona, resolveu denunciar um suposto caso de encobrimento de fugas de capital para parasos fiscais, que poderia ser sida assassiado a Paulo Nncio, o secretário de estado das finanças do governo PSD-CDS. O enredo dava um filme de srie B sobre a srdida e indigente poltica que temos. Boa foi uma resposta imediata de Pedro Passos Coelho: ao contrrio do que a Geringona eo Presidente da Repblica querem fazer com um Caixa8212envolver os seus acionistas os 50 maiores devedores do instituto e alguns muito provemos os casos de polcia8212exige que se inquira com eficiência total e transparncia este Suposto caso de encobrimento governamental de uma suposta fuga ilegal de capitais. O mundo poderia precisar de substituir mais de 4 vezes a atual produção de petróleo bruto da Arábia Saudita. (...) O mundo poderia precisar de substituir mais de 4 vezes a atual produção de petróleo bruto da Arábia Saudita Arabia (gt40mbd), apenas para manter a produção flat.8221 8212HSBC Peal Oil Report 2017 A economia um sistema dissipativo, logo não controlvel inteiramente por governos. Ou seja, uma pessoa que não se refere Adam Smith, mas que faz uma questão ideológica, da natureza dos seres vivos e dos seus sistemas econômicos, tal como a natureza dos dois que se formam sobre como guas sobreaquecidas dos oceanos. Com efeito, as condições de vida e de desenvolvimento, tendem a expandir-se imoderadamente, em que os recursos são fornecidos a um escassez, ou a ficar demasiado longe, exigindo cada vez mais tempo e trabalho para o alcanar, e morrem. A consequncia estas dinmicas, a que, no caso dos perodos longos da vida humana, David Hackett Fischer chama price revolutions. Terminarem repentinamente sob uma forma de um colapso, ou desastre, precedido por uma perda de controle da situação, um que os autores do famoso relato de 1972, os limites para o crescimento. Chamaram ultrapassagem. Quando esta perda de controle que precede o embate acontecer num automvel, tudo muito rpido para quem assiste de fora, embora para o condutor o filme parea correr em cmara lenta. J quando se trata do acidente com um grande petroleiro, possvel observ-lo em tempo real como algo aparentemente evitvel. O piloto de navio, porm, mostra-se incapaz de fazer o que quer que seja para impedir um coliso e o eventual naufrgio. Tal como neste exemplo, uma escala dos acontecimentos que nos permitem ou não perceber um tempo que se vai passar. No caso da crise energética que teve incio em 1970-73, é agora uma aproximação do desastre comea um ser percebido por um número significativo de pessoas. Dois artigos recentemente publicados8212um de Gail Tvelberg, e outro escrito por um grupo de analistas para o HSBC, um dos maiores bancos do mundo confluem na determinação das causas da turbulência econômica, financeira, comercial, social, diplomática e militar que atingiu o mundo desde o Colapso do Lehman Brothers. Dito muito simplesmente, uma causa esta: acabou uma energia barata e acessível que permitiu uma extraordinária acelerao civilizacional iniada no final dos sculo 19, pouco tempo antes do Jubileu da Rainha Vitria (1887). O incio do fim do crescimento explosivo pelo uso intensivo de fontes de energia acessos e baratas como o carvo, o natural natural do petrleo, e de novas energias como eletricidade, ocorreu antes da primeira grande crise petroleira de 1973 ocorreu quando um taxa De crescimento demogrfico mundial atingiu seu prprio pico, em 1969 (ler tambm este post). A principal concluso que Gail Tvelberg retira da sua comparao do mundo globalizado com um sistema dissipativo, por definio aberto, que s poderemos mitigar como dimenses trgicas do colapso (na minha opinio j em curso), por um lado, levantando gradualmente a despesa pblica , Nomeadamente as despesas militares, e por outro, eliminando o excesso de controlos bancários e financiamentos que empurram uma riqueza dos pases ricos para os pases onde uma energia eo trabalho assim mais baratos, empobrecendo por esta através de uma grande maioria da população mundial Da represso fiscal, da conseqüência da destruição das taxas de juro e do prprio dinheiro. Por sua vez, como dez conclusões veiculadas pelo HSBC, de forma a cortantes, sobretudo esta: em 2040 são 4x um produto da Arbia Saudita, s para suprir as necessidades correntes de energia. A leitura dos dois textos dispensa da parte da berra parlamentar que temos assistido. Oops A economia é como um carro auto-dirigido Postado em 20 de fevereiro de 2017 por Gail Tverberg Em 1776, Adam Smith falou sobre o 8220invisible hand8221 da economia. Investopedia explica como a mão invisível funciona como, 8220Na economia de livre mercado, os indivíduos interessados ​​operam através de um sistema de interdependência mútua para promover o benefício geral da sociedade em geral.8221 Falamos e agimos hoje como se os governos ea política econômica fossem o que Fazer a economia se comportar como ela faz. Infelizmente, Adam Smith estava certo há uma mão invisível guiando a economia. Hoje sabemos que há uma razão física para o porquê da economia agir como ela: a economia é uma estrutura dissipativa, algo sobre o qual falaremos mais tarde. Primeiro, vamos falar sobre como a economia realmente opera. A nossa economia é como um carro auto-condutor: salários de trabalhadores não-elite são os trabalhadores do motor fazer bens e prestar serviços. Trabalhadores não-elite8211, isto é, trabalhadores sem educação avançada ou responsabilidades de supervisão têm um papel especial, porque há tantos deles. (1) se os trabalhadores podem fazer uma quantidade crescente de bens e serviços a cada ano, e (2) se os trabalhadores que não são da elite podem comprar os bens que são sendo produzido. Se estes trabalhadores encontrarem menos postos de trabalho disponíveis ou se não pagarem suficientemente bem, é como se o motor do automóvel não funcionasse mais. O carro poderia muito bem desmoronar em 1.000 peças na garagem. Se os salários dos trabalhadores não-elite são muito baixos, eles não podem pagar muito em impostos, assim os governos são afetados negativamente. Eles também não podem dar ao luxo de comprar bens de capital, como veículos e casas. Assim, os salários deprimidos dos trabalhadores que não pertencem à elite prejudicam tanto as empresas como os governos. Se esses trabalhadores não pertencentes à elite estiverem sendo bem pagos, o ciclo 8221 está fechado: as pessoas cujo trabalho cria bens e serviços razoavelmente comuns também podem comprar esses bens e serviços. Em teoria, tanto a dívida quanto a maior complexidade podem ajudar a economia a crescer mais rapidamente. No entanto, como eu notei no início, é o salário dos trabalhadores não-elite que são especialmente importantes para permitir que a economia continue a avançar. Quanto maior a proporção da receita que vai para os trabalhadores de alta remuneração e para os detentores de bônus, menos que está disponível para os trabalhadores não-elite. Além disso, há retornos decrescentes para adicionar dívida e complexidade. Em algum momento, o custo de cada um desses tipos de turbo-carga excede o benefício do processo. A economia é mais um tipo de estrutura dissipativa. É por isso que Adam Smith percebeu o efeito da mão invisível da economia. A energia que sustenta a economia vem de uma variedade de fontes. Os seres humanos têm sido capazes de obter energia por queima de biomassa para mais de um milhão de anos. Outras fontes de energia a longo prazo incluem a energia solar que fornece o calor ea luz para jardins, ea energia de vento que powers barcos de vela. Mais recentemente, outros tipos de energia foram adicionados, incluindo a energia de combustíveis fósseis. Quando os suprimentos de energia são muito baratos e fáceis de obter, é fácil aumentar sua utilização. Com o aumento da oferta de energia, é possível continuar a adicionar mais e melhores ferramentas para as pessoas trabalharem. Eu uso o termo 8220tools8221 amplamente. Além de máquinas para permitir uma maior produção, eu incluir coisas como estradas e educação avançada, que também são úteis para tornar os trabalhadores mais eficazes. O uso de fontes de energia crescentes permite o uso crescente de ferramentas, e este crescente uso de ferramentas aumenta cada vez mais o trabalho humano. É por isso que vemos uma produtividade crescente que podemos esperar para ver a queda da produtividade humana se o fornecimento de energia deve começar a diminuir. A queda da produtividade tenderá a empurrar a economia para o colapso. Agora, em 2017, os preços são 8220sort of8221 acessível para os consumidores, mas eles não são altos o suficiente para os produtores. As companhias petrolíferas vão sair do negócio se esses preços baixos persistirem. Em 2007 e 2008, tivemos o problema inverso. Os preços eram altos o suficiente para os produtores, mas muito altos para os consumidores (especialmente os trabalhadores não-elite). Esta é uma grande parte do que empurrou a economia em recessão. Muito poucos perceberam que a economia não pode realmente retroceder muito história do passado, bem como a natureza das estruturas dissipativas, mostra que as economias tendem a entrar em colapso. As únicas economias que pelo menos evitaram temporariamente esse destino mudaram para menos complexidade, por exemplo, eliminando enormes programas governamentais, como exércitos, ao invés de cederem à tentação de acrescentar cada vez mais complexidade, como turbinas e painéis solares. A situação real é que temos um problema aqui e agora de salários muito baixos para os trabalhadores não-elite. Os preços das commodities também são muito baixos. As energias renováveis ​​intermitentes, como a eólica ea solar, são pensadas como soluções, mas é bem sabido que as renováveis ​​intermitentes causam preços demasiado baixos para outros tipos de geração de eletricidade, quando adicionados à rede elétrica. Assim, eles são provavelmente parte do problema de baixo preço, não parte da solução. Soluções temporárias, se existirem, são susceptíveis de reduzir os gastos do governo e reduzir a regulamentação dos bancos. De fato, com a eleição de Trump ea passagem de Brexit, a economia parece re-optimizing outra vez. Pode explorar este mapa Fazendo zoom sobre um soluço PortelaMontijo Vinci e Ryanair Decidir o bvio, mas foi preciso cair Scrates, Salgado e estarmos endividados em ao tutano, para uma realidade se impor. A soluo proposta por Rui Moreira, Rui Rodrigues e por Blogosfera informada desde 2003 sempre por Portela1, oufa PortelaMontijo. O Governo, esse, ainda anda um encomendar estudos Goldman Sachs (certamente para pagar outras faturas.). Como afirmou Michael OLeary, se tivessem encomendado o tal estudo Ryanair esta manh, t-lo-iam pronto depois de almoçar (Negcios) A necessidade de um novo aeroporto foi estudado desde o governo de Marcelo Caetano (1969). J ento se mandou proteger Alcochete, Canhão e Rio Frio como zonas de construção de um novo aeroporto de Lisboa (NAL). Quando uma Portela deixasse de facto a existência de uma empresa de serviços de comunicação como uma empresa de telecomunicações, A saturação da Portela um mito inventado por quem quer construir O NAL a qualquer preo, tendo por objectivo principal fazer um grande negcio imobiliário e financeiro, sem cuidar da necessidade real de um novo aeroporto de fazer, que preveja o que faz da Portela acarretaria a Lisboa, Portugal, Espanha, Espanha, Portugal, Espanha, Portugal, Portugal, Espanha, Portugal, Portugal, Espanha, Portugal, Portugal, Que os slots da Portela, é uma disponibilidade para aterrar e descolar aeronaves, é completamente diariamente saturados (como nem sempre) entre 8 e 9 de manh, sextas-feiras, entre como 7 ea 8 da tarde. O resto do tempo, e muito, sobram slots para dar e vender. Basta Comparar uma rea ​​verde dos mapas de disponibilidade da Portela com um de outros aeroportos por esta Europa para para percebermos que o mito da saturação da Portela nenhum passo mesmo de uma quimera destinada às extremidades realmente inconfessíveis Isto não significa que não há capacidade de aumentar Do Aeroporto de Lisboa para acomodar mais tráfego, precisamente naquelas horas saturadas e que tão bem procuradas por operadores: entre como 8 e 9, e entre como 19 e como 20. Mas não é necessário, nem aumentar artificialmente como operaes da TAP, levando - a, como levaram, runa (sem TAP no aeroporto de primeira necessidade, na medida em que mais de dois voos para a Portela so voos TAP),. Nem ter atrasado uma linha de Metro da Portela, na esperança de ver nascer os seus terrenos alienados a famosa Alta de Lisboa, do senhor Ho. O truque era simples: forar o fim da Portela, e com o dinheiro da venda dos terrenos construir NAL da Ota, ou NAL da Ota em Alcochete. Escusado ser dizer que, a partir de ANA Vinci rendeu bom dinheiro ao Estado (falido), Cmara Municipal de Lisboa e campanha eleitoral de Fernando Medina. Ou seja, para Alcochete sobrou zero Em dois anos e meio a Ryanair passou de zero a 27 de passageiros movimentados na Portela, e 41 dos movimentos. Quando o Terminal dos Flamingos no Montijo (Aeroporto de Mário Soares) inaugurar, uma empresa irlandesa ultrapassado um TAP na Portela, tal como aconteceu em Faro e no Porto. A soluo anunciada, e por ns insistentemente defendida, acabou por ser uma no deciso deste governo, que sobre esta matria andou literalmente a vaguear, mas antes uma imposio da Vinci e da Ryanair, que o governo tinha que acabar Por assumir, sob pena de, no do doing, ver como Low Cost debandarem para outras paragens enquanto a TAP (cujas dvidas todos os gostos de saber onde param) definha por bvia falta de capital e, sobretudo, de estratgia. Eliminar uma pista 1735 seria uma astronomia monumental S mais uma coisa: acabar com uma pista 1735 da Portela, que permitem o aeroporto ter uma das menores taxas de atrasos e desvios de voos por razes meteorológicas (FlightStats) do mundo, seria uma estupidez. Alm do more, se fosse construdo um taxiway no fim da pista principal (ver mapa), a seguradora seria largamente incrementada, e o nmero de movimentos poderia aumentar significativamente. Por algum motivo tanto como Portela como o Montijo tm pistas cruzadas. E o motivo este: salvaguardar uma operacionalidade dos aeroportos em caso de mudana ocasional de orientação dos ventos dominantes. O mapa acima, que tem o prazer de editar com um soluto PortelaMontijo, permita conhecer este tema com mais detalhe, e uma alternativa s vozes das sereias que ciclicamente, um mando de interesses semper obscuros, procuram seduzir e atrair para o precipcio oramental os mais Incautos, que so muitos. Tanto tempo perdido. Ltima atualizao: 2222017 16:59 WET Bitola europeia liga Espanha ao resto da Europa em 2019 Fomento fecha a chegada do AVE à fronteira francesa: 2019 O ministro de Fomento, igo da Serna, tem dito que as obras de instalação de Terceiro carril entre Astigarraga e Irn, em Gipuzkoa, as exigências para a chegada do trem de alta velocidade até a fronteira, podram finalizar antes do verão de 2019 atrás uma inversão de milhão de 160 milhões. El Economista, 18022017 Este texto foi traduzido usando Google Ao contrário do que os indgenas insolventes andaram a propalar durante mais de uma dcada (rufando tambores contra o TGV), a bitola europeia ea alta Ligaes ferrovirias em bitola ibrica ao longo da fronteira espanhola com Portugal. Deixe a outros indústrias alternativas a outras alternativas: continuar a usar o TIR, ou passar a deixar os nossos produtos e serviços. A hiptese racional est agora mais longe de concretizar, pois os espanhis cansaram-se das Cimeiras Ibricas faz-de-conta. Ouça, Portugal ser muito em breve uma ilha ferroviria. A situao tanto quanto grave quanto o Pico do petrleo j assumido pelo maior banco do planeta (Forbes), o HSBC, e por Shell8212que aposta agora nas clulas de hidrogneo. O que os espanhis conseguiram8212romper a fronteira ferroviria com a Frana, chegando assim ao resto da Europa8212 os portugal que faliram Portugal, obviamente no. S mais uma coisinha: descontinuar uma bitola ibrica em Espanha, todo o hardware, software e capacidade tcnica (antiquada) dos caminhos de ferros portugueses passaro a ser que gerados apenas em Portugal. Basta ver o que é um acontecer na Linha de Cascais para intuir o que tal significa. Um dia destes, uma qualquer nova Vinci chegar a Lisboa (com afresco de capital) e uma solução global que deveria ter sido adotada como os fundos europeus decidiram financiar uma chamada interoperabilidade ferroviria e uma rede europeia integrada de transportes. Foram milhares de fundos de fundos e empreendimentos comunitários que Portugal não aproveitou, ou derreteu em manobras, desvios e power pontos inconfessveis. Mais um sub-setor dos transportes8212o ferroviário8212 que um incri, o populismo e um corredor dos nossos polticos8212do CDS ao PCP8212colocar ao colo de um pas estranegiro. A Espanha, tal como o Santander fez, aguarda pacientemente a oportunidade. Se a menos uma economia crescesse A mercearia oramental da Geringona, de A a Z, vista por Pedro Romano no blog Desvio Colossal. Detalhada explicativo (independente) de como uma aliana de partidos de esquerda e extrema esquerda aplica um programa de austeridade chamando-o outra coisa. As medidas necessárias para garantir que os Estados-Membros adoptem as medidas necessárias para garantir que os Estados - , Ou os hospitais sem compressas, assim como os relatórios sobre os jornais e as televisões), o controlo dos riscos de incêndio, o atraso e a diminuição dos pagamentos antecipados ao FMI, os impostos sobre os impostos especiais de consumo, Ativo a despesa da recapitalização da caixa para 2017. Vale a pena para manter Antnio Costa sem poder como eleies. A economia cresceu na mdia anual, nos ltimos 20 anos 1,18 (Economia de negociação), e em 2017 ter andado Por 1,4 (INE), com uma inflao mais pronunciada, um novo desequilbro nas contas externas (taxas de juros na divida de 10 anos em volta dos 4,2 (Expr Esso). Como do incio da Geringona afirmei, a austeridade iria continuar, embora o esforço da mesma devesse ser distribudo de modo ideologicamente distinto. A melhoria tnue no crescimento uma nova importada, e no mrito do governo. Basta pensar no turismo de fugir para a Espanha e Portugal a partir de horrores e instabilidade vividos no norte da frica, Turquia e Mdio Oriente, na fuga de reformados e futuros reformados franceses para o nosso pas, ou em estratgia das áreas Low Cost, ao arrepio da Estratgia ruinosa da TAP. 2017 um ano politicamente incerto, embora os dados econmico-financeiros em agora conhecidos continuem a sustentar uma tendncia para uma sada tnue do buraco de 2018-2017 (OCDE). O programa de ajustamento para os credores externos prossegue, embora com menos agressividade. Trs factos o demonstram: Portugal continua sob o procedimento do processo de dfice excessivo (PDE), uma Troika continuar a monitorizar de perto uma economia e como finanas portuguesas em 2035, a banca portuguesa tem uma autonomia de decisão clara limitada pela Direo-Geral Da Concorrncia da UE e pelo BCE. Tudo somado, a Geringona tem, pelo lado das economias econmico-financeiras, margem de sobrevivência no fim da legislatura. Resta saber se a eroso eleitoral dos partidos esquerda do PS permitir tanta longevidade. Presidente dos Estados Unidos: conferência de imprensa de 16 de fevereiro de 2017 Vale a pena ouvir essa conferência de imprensa do presidente dos EUA (via CNN), do princpio ao fim, em vez de perder tanto tempo com o futebol, os crimes, a Propaganda governamental desatinada e como selfies narcisistas do nosso presidente, um gnero de comunicao social terceiro-mundista que funciona como uma verdadeira engenharia social, de que nem os prprios agentes porventura tm plena conscincia. O estado de indignação da imprensa portuguesa, que voltam ao tempo em que para obter informao fidedigna têm que recorrer s agncias informativas internacionais. Menos que existe uma Internet. Uma associação, mas ainda não um partido. Tem membros, mas ainda não tem militantes. Tem uma viso de sociedade, mas ainda não tem um manifesto final. Um grupo de liberais 8212 sem medo de ser acusado de 8220papes neoliberais8221 8212 criaram em setembro um Associao Iniciativa Liberal. O objetivo final é criar um partido liberal em Portugal, ao estilo dos Ciudadanos (Espanha) ou dos Lib Dems (Reino Unido). J comeou a recolha de assinaturas para um constituyente de um partido que, no espectro poltico, estar situado no centro (entre o PSD e PS). 8212in 8220Vm a os liberais. Não tão papes e querem criar um partido8221 Observador, 1412017, 9:18 O cesarismo bicfalo sado do impasse das ltimas eleitas legislativas, que deu origem a um governo minoritrio dependente do poder legislativo, ferindo gravemente ou equilbrio dos poderes constitucionais, esgotou-se mais Cedo do que eu previa Nem o primeiro ministro, nem o presidente da repblica esto altura das cicunstncias. Em breve colapsar. O pntano partidrio onde Portugal está mergulhado s se mude se houver um novo partido parlamentar em cena, com idéias novas, princpios firmes e coragem. O oportunismo de curto prazo e uma falta de tica e transparência tornaram-se o principal guia comportamental da partidocracia instalada. Nem o PCP, nem o Bloco, escapam a esta teia de corrupo. A omnipresena propagandística dos partidos nos meios de comunicao social tornou-se asfixiante. Os resultados para o regime, para o fim de quase quarenta anos de democracia populista e clientelar, so sojamente tristes: a perda para o exterior de 70 nosso sistema bancário e financeiro e submisso do nico banco pblico existente a um apertado controlo por parte das instituições Credoras a estrangeiro das principais empresas estratgicas portuguesas, da energia s telecomunicaes, dos aeroportos aos portos, e em algumas concesses hospitalares e rodovirias, aos chineses, espanhis, angolanos e franceses. No caso da Vinci, participante dos rabes do Qatar, o grande patrono dos Clinton e do Estado Islmico vinte anos a crescer menos de 0,5 ao ano, com uma dvida acima dos 130, e uma emigrao como no se via os anos 60 Do sculo passado, ento sobretudo causada por uma guerra colonial travada em trs frentes uma populao envelhecida e com como poupanas exauridas por especulao, por engano poltico, por um estado burocrtico e partidrio insustentvel, e pelo fascismo fiscal em suma, um pas falido que s Não cair numa nova ditadura, de direita ou de esquerda, está protegido pela Unio Europeia e pelo Banco Central Europeu. O pensamento liberal, um aceo de um pensamento poltico estruturado e claro, existe, mas falta-a voz pblica e organizao. Quanto mais atrasado, mais difícil de sairmos do estado exangue em que a nossa democracia se encontra. Estagnao demogrfica, envelhecimento e fim da energia barata. Olhando para o gráfico da demografia mundial entre 1961 e 2017, verificamos que um taxa de crescimento chegou a um cair em 1969 (2,1), estando em 2017 nos 1,18. No entanto, um populao continua um crescer, sobretudo no continente africano. Como regies com maior rendimento per capita do planeta, os Estados Unidos, Canadá, Europa ocidental, Austrlia, Japo8212esto processo de envelhecimento acelerado e estagnao demogrfica. Mas no s: China, Brasil e Rssia, por exemplo, situ-se em situao. O crescimento demogrfico em pases como o Mxico, ou na Amrica do Sul exceo do Chile e Brasil, em Frana, na Arbia Saudita e Turquia, no Casaquisto e na Monglia, ndia, Paquisto, Malsia, Indonsia e Nova Zelndia, situa-se entre Os 2 e os 3 filhos por mulher, havendo assim nalguns estes pases renovao geracional efetiva. S em frica se verifica ainda aquilo que pode chamar uma explosa demogrfica, sobretudo nas regies subsarianas e no centro do continente. Frica j o segundo continente mais populoso do planeta, depois da sia central e do sul. Em 2030 ter mais 493 milhes de pessoas, 1.206 milhes para 1.679 milhes), e em 2050 haver mais 1.292 milhes fazer isso hoje, ou seja, ou continente africano ter ter 2.478 milhes de almas. (207,848 gt 228,663), Angola, 14 milhes (25,022 gt 39,351), e Moambique, 13 milhes (27,978 gt 41,437). Olhando para o mapa acima percebe-se em que ponto os pases que deixaram de crescer demograficamente (a Pennsula Ibrica, se nada fez, perder 700 mil pessoas em 2030), ou acolhimento jovem de outros continentes, ou morrem de velhos, não Meio de grandes convulsões sociais. Falta, por favor, sabem como programar o inadmissível rejuvenescimento estas sociedades demograficamente estagnadas, sem causar dramas como os que hoje afligem um Europa, um país em uma corrida populista em direção ao abismo. Precisamos de discutir sem complexos estes temas. Uma das origens da estagnao demogrfica e econmica o fim da energia barata, bem como de outras matrias primas que, tal como o petrleo e o gs natural, s so baratas se abundantes e de fcil acesso. Durante algumas dcadas, o endividamento pblico eo privado é uma realidade de pregos, ou seja, que os recursos necessrios economia e vida das pessoas se tornaram demasiado caros quando comparados com os rendimentos declinantes do trabalho. Hoje, com as bolhas financeiras a rebentarem por toda a parte, o crescimento real praticamente estagnado, desemprego e falta de novos empregos, percebe-se que uma queda da procura agregada mundial para chegar (ainda que pode aumentar em 2030-40, moderadamente , Pelo efeito induzido pelo crescimento da população mundial) e vai impor alteraes radicais nas sociedades. Poder modificando uma globalização competitiva não desenvolvendo assimétrico, provocando o regresso das soberanias nacionais. Tambm neste ponto, a necessidade de abordar os temas com imaginações, nomeadamente não que toca sempre possvel fragmentação da União Europeia e do euro. A este propsito, o Brexit, por um lado, e uma experincia alem, por outro, seropositivo os melhores observatrios para acompanhar este problema e este discusso. Alguns iluses tecnolgicas, entretanto, ser afastadas da nossa imaginao e sobretudo da nossa agenda poltica. Uma das ilhas a energias renováveis. Um outro problema de maior importância, como alteraes climticas, comme quais, por sua vez, legitimam a corrida ruinosa por energias elica e fotovoltaica, ou um criao de novas bolhas especulativas, como o mercado chamado das emisses de carbono. Finalmente, uma ideia de substituição tabalho humano por mquinas inteligentes não nova e acelera alguns anos na vertente informática, da inteligência computacional e da robtica. Esta acelerao poder resolver alguns problemas associados ao envelhecimento e estagnao demogrfica, mas padece do mesmo mal que as indstrias tradicionais: precisa de muita energia, e se esta for cara, os produtos finais, sejam estes de natueza material ou imaterial, sero igualmente caros, mantendo-se assim a tendncia j instalada e de longo prazo (60 a 100 anos) para a quebra acentuada da procura agregada mundial. No entanto, a combinao entre conhecimento e crise poder ser a mistura necessria para uma transio pacfica das sociedades perdulrias, agonsticas e desiguais contemporneas em direo a uma ordem social mais equilibrada. Veremos. Alguma vez o BCE voltar a colocar no mercado o lixo financeiro que tem andado a comprar Provavelmente, no. Hummmm. . we decided to extend the asset purchase programme beyond March 2017, with the intention of conducting our purchases until the end of December 2017 or beyond, if necessary, and in any case until the Governing Council sees a sustained adjustment in the path of inflation consistent with its inflation aim. We will continue to purchase assets at a monthly pace of 836480 billion until March. Starting from April, our net asset purchases will run at a monthly pace of 836460 billion, and we will reinvest the securities purchased earlier under our programme, as they mature. This will add to our monthly net purchases. 8212 in Introductory statement by Mario Draghi, President of the ECB, at the ECON committee of the European Parliament, Brussels, 6 February 2017 (more ) Como afirmou Draghi hoje, 161No pasa nada Ou seja, ningum sabe como sair do ciclo de expanso monetria e represso fiscal que disfara o buraco negro do endividamento e da quebra agregada da procura mundial, e portanto, o QE ir prosseguir whatever it takes. At l, os fundos de penses e as poupanas continuam a caminhar para zero. Por enquanto, o negcio do BCE e do BoJ este: 8212compram a si prprios obrigaes a 0,45 e a 0,1 (150 mil milhes de dlaresms) que depois investem em ttulos do Tesouro Americano, que paga 2,45. Capiche O Z Povinho, como sempre, fica a ver navios, embora enquanto o pau vai e vem, os governantes, as administraes pblicas e afins, e os pensionistas do setor pblico, vo recebendo regularmente os seus vencimentos. At quando Vale a pena ler este post de Bill Bross na ntegra: Happiness Runs Janus Capital, February 6, 2017. in order to control volatility, and keep a floor under asset prices, central bankers may be trapped in a QE-forever cycle, (in order to keep the global system functioning). Withdrawal of stimulus, as has happened with the Fed in the past few years, seemingly must be replaced by an increased flow of asset purchases (bonds and stocks) from other central banks, as shown in Chart I. A client asked me recently when the Fed or other central banks would ever be able to sell their assets back into the market. My answer was NEVER. A 12 trillion global central bank balance sheet is PERMANENT - and growing at over 1 trillion a year, thanks to the ECB and the BOJ. . An investor must know that it is this money that now keeps the system functioning. Without it, even 0 policy rates are like methadone - cancelling the craving but not overcoming the addiction. The relevant point of all this for todays financial markets A 2.45, 10-year U. S.Treasury rests at 2.45 because the ECB and BOJ are buying 150 billion a month of their own bonds and much of that money then flows from 10 basis points JGBs and 45 basis point Bunds into 2.45 U. S. Treasuries. Without that financial methadone, both bond and stock markets worldwide would sink and produce a tantrum of significant proportions. I would venture a guess that without QE from the ECB and BOJ that 10-year U. S. Treasuries would rather quickly rise to 3.5 and the U. S. economy would sink into recession. So whats wrong with financial methadone Whats wrong with a continuing program of QEs or even a rejuvenated U. S. QE if needed Well conceptually at first blush, not much. The interest earned on the 12 trillion is already being flushed from central banks back to government fiscal authorities. One hand is paying the other. But the transfer in essence means that monetary and fiscal policies have joined hands and that the government, not the private sector, is financing its own spending. At an expanding margin, this allows the private sector to finance its own spending and fails to discriminate between risk and reward. 600 billion in the U. S. for instance goes into the repurchase of company stock, whereas before, investment in the real economy might have been a more lucrative choice. In addition, individual savers, pension funds, and insurance companies are now robbed of the ability to earn rates of return necessary to maintain long-term solvency. Financial Armageddon is postponed as consumption is brought forward and savings suppressed and deferred. moreExpert Business Brokers Minnesota, Wisconsin, Illinois Sell Or Buy A Business The Smart Way When it comes to selling the business that you have built from day one, you8217ll want to work with a trusted group of business brokers and M038A advisors. 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O renomado investidor Jim Rogers tem uma mensagem contrária para os investidores dos EUA em busca de oportunidades na sequência da presidência do Trump: Compre a Rússia. Na sua opinião, com os índices de ações dos EUA, realizando máximos históricos, agora é o momento de analisar os mercados subvalorizados em todo o mundo. Rogers décadas atrás co-fundou o Quantum Fund com George Soros. Embora Rogers reconheça que o efeito Trump teve um efeito impressionante no mercado de ações dos EUA, ele diz que muitas ações são agora caras. Os cortes de impostos, as despesas de infraestrutura e a repatriação de dinheiro corporativo devem permanecer positivos para os mercados dos EUA nos próximos dois anos, mas Rogers vê melhores oportunidades a nível internacional. Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973, formou o Quantum Fund com o lendário investidor George Soros antes de se aposentar, um multi-milionário aos 37 anos. Rogers e Soros ajudaram a direcionar o fundo para um milagroso retorno de 4.200 O período de 10 anos do fundo, enquanto o SampP 500 retornou apenas 47. Quem é Jim Rogers James Jim Rogers nasceu em 19 de outubro de 1942 e cresceu em Demopolis, Alabama. Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973, ele formou o Quantum Fund com o lendário investidor George Soros antes de se aposentar, um multi-milionário aos 37 anos. Rogers e Soros ajudaram a direcionar o fundo para um milagroso retorno de 4.200 O período de 10 anos do fundo, enquanto o SampP 500 retornou apenas 47. Executa o que é considerado um dos primeiros hedge funds verdadeiramente globais globais. Em 1964, ele obteve seu primeiro emprego em Wall Street no Dominick amp Dominick no verão entre o ensino médio e a Universidade de Yale, e é como ele conseguiu sua primeira experiência com ações e títulos. Ele imediatamente se apaixonou pelo trabalho. Depois de Oxford, ele retornou aos EUA e se juntou ao exército em 1970 e voltou para Wall Street, trabalhando novamente com Dominick amp Dominick. No mesmo ano, ele se juntou a Arnold S. Bleichroeder, onde conheceu George Soros. E juntos fundaram o Quantum Fund. Isso abriu uma nova era de macrotrading global e inspirou inúmeras imitações e spin-offs. No livro Money Masters of Our Time, Jim Rogers escreve sobre esse tempo, a coisa mais importante na minha vida foi o trabalho. Eu não fiz nada até que eu completei meu trabalho. Para enfatizar essa ética profissional. É bom lembrar que ele não fez férias por dez anos. Em 1980, Jim Rogers decidiu se aposentar aos 37 anos. Desde então, passou a maior parte do tempo viajando e apoiando as causas da filantrópica e assumindo muitos papéis de alto perfil na mídia. No entanto, ele continua a ser um investidor ativo eo comentarista de mídia Jim Rogers, do século 19, foi o século do Reino Unido. O século 20 foi o século dos EUA. O século XXI vai ser o século da China. Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973 formou o Quantum Fund com o investidor do legado George Soros antes de se aposentar, um multi-milionário aos 37 anos. Jim Rogers Short Biograqphy Jim Rogers é um empresário, investidor e autor americano. Ele atualmente tem sede em Singapura. Rogers é o presidente de Rogers Holdings e Beeland Interests, Inc Posts mais populares neste mês 160China World Leader Yuan não está sendo desvalorizado Jim Rogers respondeu às perguntas Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 6. quotI39m na Rússia agora, ele disse à CNNMoney39's Nina Dos Santos na segunda-feira. QuotMr. Trump parece gostar da Rússia. Russos s. Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973 ele formou o Quantum Fund com o lendário investidor Geo. 2017.08.12 JIM ROGERS Entrevista em CCTV Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973 ele formou a Qua. 122116: Jim Rogers, Europe8217s Peste islâmico O nacionalismo salvará a Europa da praga do terror islâmico Hoje em TRUNEWS, Pa. Nesta entrevista, discutimos: 1. O que vem à mente quando ele ouve as palavras quotRethinking the Dollarquot 2. Por que é importante F. JIM ROGERS CHINA VAI PARA BAIXO COMPRAR AÇÚCAR E OURO Jim Rogers começou a negociar o mercado de ações com 600 em 1968. Em 1973 ele formou th. Uma das hipóteses principais da história é que ninguém conhece as lições da história, disse Rogers. Quero não aprender. 2017.11.07 Jim Rogers Entrevista no ET Agora 160Jim Rogers ainda apostou na vitória de Donald Trump, diz curso intenso para ouro, bruto - 2017.11. P. A longa caminhada de taxa de Reserva Central de 25 pontos de base que todo mundo esperava finalmente chegou. É o EUA ce. Isenção de responsabilidade O Jim Rogers News Blog é divulgado por fãs. 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A partir desta manhã, procurava cortar 18 mil postos da Microsoft, incluindo cerca de metade da destruição de Nokia-palooza orquestrada pelo Sr. Elop e pelo Sr. Ballmer. Como isso afeta toda a Microsoft. Redmond Isso é um pouco desconhecido. Apenas olhando para o site do Estado de Washington, não vejo uma notificação da Microsoft ainda: esd. wa. govnewsandinformationwarn. E isso me preocupa porque agora você tem um nível de estresse e ansiedade na Microsoft. Primeiro, o estresse egoísta sobre se meu trabalho é afetado. Então o estresse do círculo pessoal. Então o estresse da colaboração do parceiro. Então, as preocupações gerais sobre a empresa. E adivinhe o que: quando as pessoas estão estressadas e fofocando, elas não estão efetivamente, com licença, produtivamente () - implementando a mais recente estratégia. Fisiologicamente, eles aumentaram o cortisol e desta vez se transformará em neblina. É por isso que espero que o corte aconteça rapidamente. Sem isso, voltamos para a nossa primeira experiência de demissão. Se alguma coisa quebrou a parte de trás deste blog, foi a primeira grande despedida da Microsoft em 2009. Como Como a realização de um passo em direção à Mini-Microsoft faz isso Porque foi implementado tão mal, com preocupações e preocupações constantes e dúvidas sobre envolvimento Em novas idéias devido às expectativas, aqueles seriam os mais fáceis de cortar durante os cortes em andamento. Quando foi terminado Quando foi o sinal totalmente claro dado Então, se isso realmente se prolonga por um ano: precisamos de um novo líder. Isso deve ser concluído até o final de julho. 2017. Um último comentário pequeno: sim, todo mundo gosta de aplainar, inclusive eu. Mas para realmente achatar a engenharia na Microsoft, precisamos decidir que o gerenciamento de pessoas é realmente uma carreira bem investida. A maioria dos desenvolvedores que conheço que se tornam Leads são invariavelmente inofensivos como um gerente, mas passam a maior parte do tempo profundamente técnico porque sabem que é onde as recompensas são. Para os outros que eu conheço que abraçaram se tornar um gerente de pessoas e se destacaram lá: bem, se eles forem achatados em um Contribuidor individual, eles também podem deixar a Microsoft. Abençoe seus corações, mas se eles tiveram que reconstituir suas habilidades Dev para combinar com o nível da carreira, eles escalaram como líder, eles estão sortudos. Eu seria honesto com eles. Espero que todos os outros líderes lá fora sejam tão honestos. Pensamentos Você está afetado Um pouco de conselhos que eu posso passar da rodada anterior de demissões: não deixe nenhuma reunião HR 1: 1 sem estar absolutamente satisfeito de saber tudo o que precisa saber e ter tudo para avançar. Porque uma vez que você esteja fora da porta, por todas as garantias que você vai conseguir, é super-difícil fazer uma conexão para mais informações e acompanhamento. Agora, desculpe-me, estou certo de ter uma manhã ocupada. E, como todos vocês, fico de olho em uma súbita reunião de Generalistência de RH que aparece no meu calendário. Até ouvir o All Clear. Sexta-feira, 23 de agosto de 2017 Um blogueiro bem preparado, mesmo uma espiral-web coberta de 99.9 aposentados como eu, teria pelo menos uma publicação pronta para essa gloriosa circunstância, como a forma como a maioria das organizações de notícias obteve obituários e Pronto para publicar. Eu não tinha tão otimismo de que isso aconteceria antes de 2017. Para mim, isso lança todo o reorganismo em processo de cabeça para baixo. Por que reorganizar sob o design do líder exitador Mesmo que a Equipe de Liderança Sênior venha a dizer que eles apoiam a reorganização, ela é prejudicada por todos os que fazem parte disso, agora questionando se o novo líder irá desfazer e recapitular as decisões Sendo feito agora. É bem melhor que a Microsoft seja organizada sob a visão do novo líder e sua visão. Quanto ao novo líder, comece o jogo de adivinhação. Como sobre a primeira elaboração da lista de habilidades. A Microsoft é enorme e complexa e Ballmer faz precisa ser respeitada por correr algo tão louco como a Microsoft, no ponto em que sempre parecia que ninguém poderia substituí-lo. A primeira habilidade Im colocando minha requisição de trabalho CEO é: Arquitetar e implementar recursos de software no nível principal. Sim, eu quero alguém que tenha escrito um software complexo para executar uma grande empresa de software (e dispositivos) enorme. Louco. Quais são os seus pensamentos Esta será uma reunião interessante da empresa 2017. Quanto ao hábito de Ballmers de sair para uma música inspiradora, posso sugerir Dancing in the Street. Porque é isso que meu coração está jogando agora. E, claro, precisamos de uma música de saída também. Algo, que talvez comece com: segunda-feira, 12 de novembro de 2017 Bem, não posso acreditar: a Microsoft anuncia mudanças de liderança para impulsionar a próxima onda de produtos. Pessoas que caminham pelos corredores esta noite no trabalho certamente não acreditam nisso. Eu não acredito nisso - trabalhando em uma Microsoft sem Sinofsky Inconcebível. Mas, se você vai sair em uma nota alta, não vai ficar muito melhor. O Sr. Sinofsky obteve uma ovação de pé da equipe do Windows durante a Reunião da Empresa por tudo o que hes fez para levá-los a uma viagem de vários anos para criar o Windows 7 e, em seguida, acertar o grande botão de redefinição multi-divisão para o Windows 8. Ele demonstrou verdadeiramente Liderança técnica no seu melhor. E eu não acredito que sua partida o descarte para o CEO da Microsoft. Na verdade, penso que se ele permanecer na tecnologia e se tornar CEO de outra empresa, ele é uma opção ainda mais óbvia para voltar para a Microsoft como seu líder. Enquanto isso, Sra. Larson-Green. Boa sorte após este ato. Mini-Microsoft Microsoft - Comentários quinta-feira, 19 de julho de 2017 Tempo de resultados trimestrais, horário de publicação trimestral. Que tipo de perguntas você tem as finanças e o que está à frente da Microsoft Para mim: antes de tudo, esse maldito navegador está novamente. Se bilhões de dólares se destinem a modificar o IE, isso quase desfaz todo o bom trabalho que a Sinofsky vem tecendo. Post-consentimento-decreto, há uma certa quantidade de swaggering acontecendo no antigo campus SafeCo. Oy. Impacto financeiro da tela de seleção do navegador. Torna-se seguro, a exclusão de poder instalar um navegador alternativo no Win8 RT (um nome muito proposital) está recebendo atenção anti-confiança. Outros itens em movimento: Ok, tanto para todo o dinheiro gasto em um Quantive. Como os outros investimentos de aquisição formam a unidade da Superfície esperada vende no próximo ano. Disponibilidade (E se você usou o Win8 no ARM, que são as deidades preferidas, devemos estar rezando para torná-lo realmente rápido e fluido) Pobre Nokia. Microsofts Lost Decade. Então, você sabe, isso aconteceu. SteveB freqüentemente observou como ele ignora o preço das ações da Microsoft e não sabe o que é preciso para movê-lo para cima. Esses tipos financeiros são tão intransessíveis. Ele apenas se concentra em fazer seu trabalho. O stock foi plano e o fenômeno Microsoft Millionaire é uma memória distante. É uma viagem mental histórica para ler um livro como a Microsoft no Mirror e descobrir que a maioria dos Microsofties hesitou então em admitir que eles trabalharam na Microsoft, com o desconforto resultante de todos, esperando que eles fossem ricos. Ah, para ter um problema tão estranho assim. Enquanto a Microsoft está à beira do sucesso contínuo depois do sucesso (financeiro e técnico) no Windows 8, no Office 15, no Windows Phone 8 (yeah yeah) e no Xbox, há um nível de lavagem em branco para focar enfaticamente o que atualmente temos. Apesar de nós mesmos. O Vista aconteceu. Kin aconteceu. Bilhões foram afundados no sucesso que é o Xbox, incluindo o financiamento da queda de um projeto técnico apressado. AQuantive aconteceu. Seis milhões de dólares em valor para o acionista tenham sido divulgados, e não há tantas vezes. Agora, parece que a UE tem a oportunidade de retornar ao Microsoft ATM por milhões ou bilhões de dólares devido à tela de escolha do navegador que desaparece misteriosamente do Win7 SP1. Eu acho que os testadores estavam muito ocupados para consertar sua automação irritada. Eu pensei que talvez este ano SteveB Company Meeting YEAAAAH. A música de dança da vitória deve ser Im Still Standing, mas agora talvez Oops, I Did It Again é mais apropriado. Com você sabe, um pouco mindinho apontou para o canto da boca. Vanity Fair vem fazendo novidades com sua peça perdida. Eu realmente esperava encontrar algo novo e salaz, mas não era muito mais do que você achou escrito aqui entre as postagens e os muitos comentários apaixonados e pensativos de pessoas inteligentes e bonitas como você. Talvez o post-artigo Kurt Eichenwald tenha algum bom interesse pessoal e tenha um acompanhamento mais revelador. A classificação da pilha aparece como uma das razões pelas quais a Microsoft é tão pobre devido à concorrência interna e à falta de cooperação que ela inspira, impactando a estratégia e os resultados. Lembre-se do desenho gráfico orgânico da Microsoft anterior foi retratado como organizações hierárquicas com armas de mão apontadas umas para as outras. Reality Myth Culture. Como um ladrão de Ferrengi, a liderança adotou o ranking da pilha sem realmente tentar pensar em seu próprio sistema ou perceber que o ranking da pilha é destinado a organizações em transição (redução de demissões) versus uma moagem constante duas vezes por ano que continua e De vez em quando. Snippet do link acima: o maior erro é usá-lo para sempre. Se você for fazer ranking forçado, olhe isso como uma coisa de curto prazo, de três a cinco anos. Faça isso anualmente, mas não faça isso para sempre. No final de quatro ou cinco anos, você obteve todo o valor, diz ele. A implementação particular do ranking de pilhas da Microsofts foi usada8212 e sob fire8212 por mais de cinco anos. Em 2005, o estudante de graduação de RH, Stephen Gall, publicou um artigo tão importante para a Universidade de Walden. Apenas quando terminamos a revisão anual e a calibração, é hora de atualizar seus compromissos. E, em seguida, é check-in no meio do ano, seguido de anualmente novamente. É uma roda de hamster que gira acima de carvões enriquecidos com enxofre. Eu não sei sobre você, mas minha avaliação anual, se impressa antes de eu fornecer qualquer um dos meus comentários, continuaria por seis páginas. Seis páginas de compromissos detalhados. WTF é tudo o que posso dizer para a loucura detalhada em que nosso sistema de revisão evoluiu. As apostas por trás do ranking da nossa pilha mudaram radicalmente com a iteração dos últimos anos. De um jeito, é bom: estavam apenas falando sobre os resultados. O que a pessoa fez O que eles conseguiram Então vem pedir pessoas e bens - Proibir se você foi promovido recentemente, porque provavelmente é parabéns e bem-vindo ao fundo do barril. E certamente reafirma o Princípio de Pedro, onde você tem pessoas - pessoas muito valorizadas - atingem o auge de sua carreira (geralmente um lugar alto) e descobrem que o planalto pode ser um lugar desanimador. Por que isso importa? Uma empresa saudável e dinâmica precisa de funcionários talentosos (e a maioria de todos tem talento em algum grau, não apenas os 1s e 2s) para poder fluir em torno da empresa com base na oportunidade e na necessidade. O que você acaba é que os 1s e 2s são facilmente móveis, os 3s têm algum potencial e os 4s e 5 estão sendo bloqueados por grupos interessados ​​neles, a menos que você tenha um gerente de contratação muito iluminado (ou desesperado). Então, o que você acabou de fazer Feito para que as pessoas em cima são aquelas que podem deixar sua organização e todos os outros estão presos e desiludidos. A Goldstars pode ter desaparecido, mas em seu lugar agora temos o ranking de 1 revisão para o topo do topo (então sim, é realmente 1, 1, 2, 3, 4, 5). É uma cultura superstar, ou pelo menos uma cultura One-Star. Continuamos a celebrar o colaborador do herói, e o trabalho em equipe é deixado para uma pergunta de pesquisa. E as pessoas experientes tentam jogar o sistema. Claro que sim, exceto que se chama ajuste para a realidade da situação. Eu conheço relatórios que conversam sobre suas tias e tios (colegas para o gerente deles) quando eles têm boas notícias para compartilhar sobre si mesmos. Eu conheço os colegas de trabalho. E eu sei excepcionalmente ingênuos backstabbers que, por algum motivo, acham que o seu gerente ajudará a sua carreira, o que me perplexa sem fim, especialmente quando o gerente tem sido seu campeão e seu relatório nem entende o que seu gerente faz. E agora eu tenho uma relação de confiança quebrada. Eu gosto de saber o novo sistema com o qual LisaB surgiu. Eu acho que isso merece ser revelado. O rumor é que ela empurrou isso com Ballmer e não havia como ele fosse deixar o ranking da pilha Neutron Jacks. E depois daquela suposta perda, LisaB se desfez. Ela é realmente a executiva mais universalmente odiada. Eu não sei sobre isso, mas ela certamente se afastou de ser amada. Milhares de funcionários costumavam torcer por ela. Agora, há um exercício de pensamento espalhado ao longo do ano passado que conseguir um 3 é como obter um A. Que um 3 é bom. Sim, esse é o bilhete. O problema é que 2 é melhor e 1 é muito melhor e que 3 vem com uma mensagem de que seus pares são melhores do que você. Bem, seus resultados. Então, a primeira pergunta que todos vão fazer é o que é necessário para obter uma 2 ou uma 1. Uma coisa que o artigo da Vanity Fair abordou é que as opções de estoque pós são o caminho para riquezas e recompensas. Todos estão focados em obter um bom Reveja. Diga além disso, você tem pessoas no topo do Principal fazendo o que é necessário para fazer Parceiro. Você vê alguma merda muito estranha de curto prazo acontecendo com pessoas L67 desesperadas para atravessar, às vezes em detrimento do produto e do grupo. E eu não vejo um fim à vista. Vai levar Ballmer para um novo sistema de revisão para ter uma chance. Entretanto, foram consolados pelo bem, outras empresas também fazem isso - como essa classe de desculpa funciona para todos os adolescentes do mundo. A Microsoft é única e a experiência dos funcionários deve ser única e enriquecedora, tanto para a conta bancária quanto para as pessoas que contratamos e que devemos continuar a crescer e iluminar. E sim, se você não gosta, você pode transformar esse distintivo azul e ir para a estrada. Para aqueles de vocês que têm e têm um sistema de revisão que você gosta muito melhor, eu gosto de ouvir (bem, ler) sua perspectiva. Mini-Microsoft Microsoft MSFT - Comentários quinta-feira, 19 de abril de 2017 Não é este o melhor momento para estar em tecnologia, eu adoro isso. E eu adoro lucros, também eu sei, acabei de perder metade de você lá. Mas é incrível. A quantidade de competição e mudança e adoção não me deixa nada mais impressionante. Se você é um fã-boy da PlayStation, então você tem que pelo menos amar a competição que a Xbox traz para tornar o PS melhor. E o mesmo para o Xbox. Mesmo para a Apple, o Google e a Microsoft. A concorrência entre o iOS, o Android e o Windows é incrível, especialmente se você é um desenvolvedor ou um serviço que é executado durante o dia-a-dia. Dentro da Microsoft, bem, constantemente nos flagelamos sobre como outros concorrentes estão nos saltando. Mas é bom ver, começando o caminho de volta quando eu disse que a Microsoft Turned The Corner. A quantidade de integração colaborativa que aconteceu para tornar o conjunto muito maior do que a soma das partes. Um trecho dessa publicação de cerca de três anos atrás: a redenção demora um pouco. É necessário tempo para permitir que a percepção mude e re-ganhar confiança e respeito. O Windows 7 ganhou confiança e respeito. O Windows 8 é um grande ponto de viragem. Não é perfeito. Não é verdadeira história de competição do iPad: é diferente. No entanto, não teria existido sem o iPad. Obrigado, Apple. RIP Steve. É uma grande reinicialização da história do desenvolvedor do Windows de uma forma nova e semi-consistente, visualmente, através do telefone e do Xbox (e, lentamente, através de nossas propriedades da web também). Nossa história de desenvolvedor ainda está em questão. O Windows 8 está lançando sua própria trilha, que é diferente do WP e diferente do Xbox. Para agora. Não é que eu queira escrever o mesmo aplicativo entre todas as plataformas, mas eu quero travessuras sem fricção para que um Dev comece em um, tenha uma ótima idéia e troque e comute no outro, sem murmurar, WTF, Isso é completamente diferente. Temos a chance de chegar lá e essa visão precisa ser revelada em breve. A consistência é uma coisa, a qualidade é outra. Eu estava lendo esse artigo da HBR sobre lições de liderança do Steve Jobs e a primeira coisa que pensei sobre isso: Steve Jobs não permitiria que quase nenhuma dessas novas aplicações do Xbox fosse enviada. Ele os rasgaria em pedaços. Eu acho que este é um caso em que desejamos desejosamente parceiros para apoiar o novo Metro que cedemos à mediocridade. E uma vez está lá, está lá para sempre. É aí que realmente precisamos reprimir ou o que é o primeiro setor imobiliário vai se transformar em um mercado de pulgas. Então, de qualquer forma, como estamos fazendo. Id diziam que estavam em ascensão com inúmeros desafios. Giramos a esquina e conseguimos sair do lado ruim da cidade. Os lucros acabaram, as pessoas estão escrevendo artigos agradáveis, e eu realmente não tenho muito um machado para moer (bem, exceto para a empresa de software principal ser completamente incapaz de criar um modelo de revisão esclarecida, e muito menos ultimamente manter alguns jovens-chave Talento). Go-go-Microsoft Alguns links sobre os ganhos de hoje: Veja o próximo trimestre (Nota: atualizado abaixo com comentários de acompanhamento.) É a minha época mais favorita do ano: sexta-feira, 23 de agosto, é o encontro anual da Microsoft Company. É certo: eu puxo Levantando as mangas e afastando os braços para fora, e diga: Empurre no Kool-Aid IV para a esquerda e para a direita e continue fluindo para o homem, eu adoro. É uma das minhas férias favoritas do ano. Lembrete: quando se trata de comentários, compartilhe seu entusiasmo de conteúdo interno somente no OfficeTalk (especialmente através do aplicativo otalk WP7), e tentei colocá-lo aqui. Uma história de Steve, Steve e Steven Este ano é um desses pontos de inflexão: a Apple tem crescido com seus excelentes resultados de dispositivos, soprando a Microsoft e canibalizando nosso mercado de dispositivos alimentados com Windows. O estoque da Microsoft é horrivelmente plano e há chamadas para que Ballmer seja substituído. Agora, várias coisas estão em jogo: o Sr. Jobs desistiu por suas razões de saúde, a WP Mango está alcançando o lançamento com dispositivos Nokia para começar seu fluxo, e o Windows 8 demonstrou uma reinicialização para a plataforma de desenvolvimento e experiência do Windows. Com o Windows 8, a Microsoft surgiu com os pontos de discussão que a empresa está sendo re-imaginada. Tudo o que posso dizer é que SteveB deve dar ao SteveSi o prêmio CEO Bacon Achievement: resultados excepcionais que salvaram o bacon dos CEOs. Oh, SteveB teve que estar tão feliz por ter o Windows 8 revelado no BUILD logo antes da Reunião de Analistas Financeiros. Como você gosta de mim, n-O-w. Na verdade, grandes cortes para SteveSi que não só fez as discussões organizacionais impossíveis entre Win7 e Win8 (e onde quer que esteja liderando com Win8), mas também fez um trabalho tão bom com BUILD que alguns blogueiros ousaram passar a tocha Steve Jobs para SteveSi. Uau. Não vi isso vindo. O diretório da CEO é o mais importante. Uh-huh. Lá você vai. Não é que a Id provavelmente trabalhe no SteveSi, CEO da Microsoft, mas você poderia piorar) Uma coisa que eu gostaria de ver SteveSi: dê o Mesmo nível de suporte para a escrita de aplicativos do Windows8 à medida que a Microsoft ofereceu seus funcionários para o Windows Phone. Eu não espero que ele, mas se ele fez, gosto de ter minha visão Spock-meets-Spartan dele reiniciado. The Big Check-in - Como as coisas estão indo Há certamente alguns problemas no MSFT, mas algumas das pessoas que publicam neste blog estão apenas acima do topo em seu pessimismo e choramingar. Como eu vejo agora, o bom, o mal e o feio de MSFT são: O bom: XBOX Kinect deixou isso fora do passado. Mais de 35 milhões de clientes agora pagam o privilégio da XBox Live O negócio da empresa é forte, a receita comprometida é Mais alto do que nunca (MSFT tem um negócio corporativo global que é realmente incomparável por qualquer um Office365 e Dynamics ambos estão crescendo rapidamente empresas com uma tonelada de MSFT upside agora tem 11 empresas distintas que fazem mais de 1B em receita - eu posso pensar em talvez um Ou duas outras empresas do planeta (GE, etc.) que podem dizer o mesmo Em grande parte devido a este portfólio diversificado de negócios, a MSFT conseguiu crescer a receita, a receita operacional e o lucro líquido, apesar da queda das vendas de PC (MSFT não é uma Um pingo de um único truque, se isso acontecesse) Mesmo com fraqueza no mercado de PCs nos últimos dois trimestres, é difícil argumentar com o sucesso do Windows 7 com mais de 400M licenças vendidas as ofertas MSFTs Cloud coletivamente são insuperáveis ​​Bing tem Um longo caminho para g O, mas realmente fez algum progresso no mercado de busca dos EUA contra o Google, o que uma vez foi pensado impossível. Como empregado, a menos que você seja um executante do fundo 20, o novo plano de compilação é uma vitória. Se você não pensa assim, então você realmente não entende a mudança Diga o que você fará sobre o Ballmer, existem alguns executivos seniores da MSFT que são verdadeiramente notáveis. Mattrick, Satya, KT, Qi Lu, PK, Lisa B - você não encontrará ninguém melhor do que essas pessoas em qualquer lugar A parceria da Nokia será fundamental para obter um dispositivo WP7 em muitas mãos das pessoas Como mencionado, as vendas de PC realmente diminuíram no Q4 MSFT Ainda não descobriu uma maneira de ganhar na Índia ou na China e não parece ter uma estratégia coesa para os mercados emergentes O WP7 é um bom produto, mas como outros aludiram, a MSFT é muito tarde para a festa em termos de UI atraente e altamente funcional. Smartphones do aplicativo eco-system. O acordo da Nokia só permite que a MSFT tenha esperança de jogar catch-up neste momento. Os funcionários terão que pagar uma contribuição (e franquias) para os cuidados de saúde (muito obrigado ObamaCare e o imposto Cadillac por nos trazer). Embora existam Pessoas talentosas ainda lá, muitas pessoas talentosas deixaram a liderança sênior da MSFT nos últimos 18 meses ou mais - Liddell, Elop, Muglia, Bach, etc., etc. Embora Elop tenha sido fundamental para obter o negócio da Nokia e vender a AAPL 20M IPhones e mais de 9 milhões de iPads em um quarto. Dentro. Um quarto. Deixe isso afundar em um momento Enquanto a MSFT tem muitos outros negócios viáveis, nenhum é tão lucrativo nem tão estratégico quanto o Windows. O Windows foi uma vez uma fortaleza impenetrável, mas no ano passado, a AAPL penetrou com um único lançamento de produto. MSFT está destinado a jogar catch-up em ardósias, e parece que nada sério está saindo até o Windows 8 em outros 12 a 15 meses (talvez) MSFT ainda é muito forte na empresa, mas para o consumidor, MSFT parece completamente morto. MSFT não tem nenhum mindshare de consumidor mais Sim, existem algumas possibilidades interessantes com Skype e Lync e XBox (etc), mas ainda não é claro que os acionistas irão colher qualquer coisa perto de 8.5B de valor GOOG ainda domina pesquisa nos EUA E será para o futuro previsível. E seu domínio é ainda maior internacionalmente OSD como uma organização continua sangrando dinheiro e continuará a fazê-lo por pelo menos mais dois anos. Lá está, de um funcionário L63 de alto desempenho em um papel empresarial de base ampla, tentando estabelecer As coisas de uma maneira verdadeira e equilibrada. É pegar ou largar. Estou feliz em ver The Cloud na coluna Win de Somebodys. No que diz respeito à reunião da empresa, eu pessoalmente estou temendo qualquer coisa que possa estar um pouco enredada. suspiro. A NUVEM. Duas coisas perderam o meu respeito por essa iniciativa de força-alimentada com bolha-goma-no-meu-sapato: primeiro, usar nossos serviços na nuvem é o hospício Alpha-Geek: desculpe, mas deveria ter sido antecipado um ambiente de brincadeira grátis para ir e Escreva um monte de código computacional pesado e divertido. Em segundo lugar, que começamos a tapar THE CLOUD em crap louco, como edição de imagem para PC em casa. Então, eu não sei, contrabandeado em um monte de tequila e limas e sempre que a nuvem apareça, faça outro sucesso. Isso, pelo menos, tornará palatável. De um modo insensível, não pareceu-ferir-muito-como-ele-fez maneira. O novo sistema de revisão e contratação sim, acho que há zero chance de a equipe de liderança seniores entrar em grande profundidade aqui. Elogie se você gosta do novo sistema de revisão. Ok, existem 40 de vocês. Que tal o resto Me dê um Whoo Deseja percorrê-lo Despeje-se de três dedos de bourbon (e mantenha a garrafa à mão) e percorra todos os comentários na publicação Mini-Microsoft Microsoft Annual Review 2017. 1.200 comentários neste momento. Whew. O ranking estrito da pilha em uma curva fixa é uma ferramenta trazida para um propósito que não existia no sistema de revisão anterior. Tendo LisaB tirar uma pausa de seu período sabático (e, mais tarde, o que acontece com a maioria das pessoas após o período sabático) para nos dizer que está sendo feito, porque os funcionários achavam que o antigo sistema de revisão era muito complexo é uma carga de fumaça gordurosa no céu. Eu olho para este sistema e, retrocedendo, faz sentido se você está se preparando para fazer um grande emagrecimento organizacional, digamos, um período de três anos. Por exemplo, se SteveB, onde vai sair, eu imagino que antes de ir, ele cortaria muitas partes da Microsoft e deixaria essa tarefa para o novo CEO, que poderia tomar decisões radicalmente ruins (do ponto de vista dos antigos CEOs) . É melhor distribuir ao novo líder uma empresa faminta pronta para crescer em relação a um porco gordo que você deve entrar em todos os Neutron-Jack. Mais três anos. Mais três anos para desembarcar até hoje 3s mais baixos são FY2017s 5s. Dependendo de quem está sendo forçado a sair ou sair, também, o novo sistema pode ajudar com a iniciativa Young up da Microsoft, eu ouço sussurros de. Não gostou da sua avaliação Ah, vamos lá. Você sabe quando Ballmer corre ao redor do campo que você vai gritar e gritar (embora, dada a última autoria de memorandos de Ballmer, talvez vejam Frank Shaw em primeiro lugar para aquecer as coisas). Você vai se levantar. Você vai deixar de lado todos os pensamentos deprimentes dessas algemas douradas que nunca se desdobram em um mundo cintilante de admiração e aposentadoria. Você obteve um emprego, um CEO colorido, talvez um bom aumento e um feriado da empresa para descobrir o que está acontecendo e ter algum grub gratuito com seus botões de trabalho. Em comparação com 99 do resto do mundo neste momento, vale a pena assaltar o Kool-Aid por pelo menos um dia e torcer. Há sempre o resto do ano para o resto. Atualizado: impressões e acompanhamento geral. Uma reunião de empresa Microsoft muito competente. Aplausos educados. PIP PIP. Além do vídeo ocasional (heh heh, Inception) e o primeiro ou dois Train Dances, foi uma reunião de baixo humor para mim. Todos se perguntavam se estávamos tendo um anfitrião este ano. Ei, era LisaB. Competente (e provavelmente não irritou pessoas como no ano passado). Este ano foi demo-rama. Eu acho que as demonstrações eram boas, é só que eu tinha visto tanto de tudo sendo apresentado que não havia muitas surpresas para mim. Adorei o fato de que SteveSi executou uma de suas demonstrações e depois apontou que tudo o que acabava de fazer era em uma ardósia ARM. Eu me arrependo da quantidade de dinheiro que derrama no OSD (que apontou que eles são bastante frugais - uh-huh), mas eu concordo com o que eles estão fazendo: eles não estão tentando sair do Google-Google. They're Binging Google de cabeça para cima. Vá, Cosmos, vá quanto ao Sr. Ballmer: foi uma surpresa que ele não veio correr e gritar, mas sim uma mosca de substituição voando como um chimpanzé na rachadura espanada com metanfetamina. O Sr. Ballmer pareceu mais moderado este ano. Amor para Ballmer As pessoas ainda se levantaram e aplaudiram e aplaudiram por ele. Agora, então, por favor, diga a ele, com relação à sua analogia de si e Elop e Windows Phone, como Butch Cassidy e Sundance Kid terminaram. Sim, eles estavam todos juntos, mas o resultado foi um pouco diferente de saltar de um penhasco para um rio. Quanto às pessoas que saem (como alguns dos blogueiros de tecnologia levantaram): sim, as pessoas estavam saindo. Em pequenos números. Não há perto de tão ruim quanto a última reunião da BillGs, onde Ballmer começou a gritar às pessoas para se sentarem. E, bem, sim, eu era uma daquelas pessoas que vagavam para a parte superior dos assentos, enquanto o Sr. Ballmer falou sobre a sabedoria do coachie das Friday Night Lights (BTW, eu prefiro o treinador John Wooden). Suponho que se a Microsoft estivesse servindo cerveja e lanches após a reunião, eu teria conseguido ficar no meu lugar. Então, para mim: tecnicamente bem executado. PIP PIP. Eu me sinto bem com o que a Microsoft fez e as quantas coisas estavam fazendo são exatamente o tipo de pessoas de apostas grandes e cruzadas usadas para reclamar como nunca fazemos. Os vencedores da Imagine Cup foram ótimos de ver. PIP PIP. Quanto à reunião. Eu também gosto de uma pequena cultura. Talvez menos vídeos inspiradores. E mais louco. Não é uma loucura ou Craig Mundie atordoado - louco, mas mostre que temos um pizzazz. Com volume menos explosivo. E estou bem com um almoço de caixa, se isso significa que eu não tenho que ficar de pé em uma linha infernal para obter um hambúrguer luke-warm fundido para o seu pão.