Opções estratégias alta volatilidade

2 Estratégias de opções para superar a alta volatilidade. Duas questões econômicas relacionadas e não resolvidas estão pesando fortemente no mercado desde o início de agosto, criando muita incerteza para os investidores. Será que os EUA ea economia mundial entrar em recessão antes do final do ano. Condenado ao fracasso Alguns chamaram o fundo em 1100 no Índice SP 500 após o clímax de venda de 9 de agosto Infelizmente, as respostas às perguntas acima só serão conhecidas em retrospectiva, 6 meses ou um ano a partir de agora Em nossa opinião, os investidores devem Permanecem defensivos com um foco na preservação do capital. Três indicadores do bellwether falam alto e atestam do nervosismo do investor. O ouro de GLD negocia ainda perto de níveis de registro elevados com fechamento de GLD em 183 24 em sexta-feira após o relatório desumano de desemprego. VIX fechou em 33 96 e permaneceu sobre 30 para a maioria de agosto. O rendimento de TLT em Treasuries long-dated está em pontos baixos record, com TLT que faz uma elevação nova para o ano em 112 51.We propõem dois str profit-option-based Ategies para superar a volatilidade do mercado atual. Sell deep out-of-the-money LEAP coloca em cíclicos. Sell perto do dinheiro LEAP coloca em não-cíclicos e de alto rendimento stocks. A opção de venda é o direito de vender 100 partes De uma ação a um determinado preço o preço de exercício por uma determinada data a data de vencimento LEAP coloca é coloca com uma data de validade de mais de um ano longe de agora. Ao vender um colocar, os investidores coletar um prêmio imediatamente - akin para coleta Um fluxo de dividendos upfront Na data de vencimento, um dos seguintes dois resultados são possíveis. Se a ação fecha acima do preço de exercício, o put expirará sem valor Os lucros são iguais ao prémio arrecadado antecipadamente. Se o estoque fecha abaixo do preço de exercício, os investidores Será forçado a comprar as ações ao preço de exercício Sua base de custo para o estoque será o preço de exercício menos o prémio de colocação Note que os investidores só devem vender coloca em ações que eles estão dispostos a comprar como a chance existe que eles terão de Comprar quando o e Apache NYSE APA, uma empresa de energia independente com operações no setor de gás natural e petróleo APA Tem um equilíbrio pristine, está gerando forte fluxo de caixa de suas operações em todo o mundo, e comércios a uma proporção de PE abaixo de 10 SP e Morningstar ambos dão uma classificação de 5 estrelas para APA. The 52 semanas baixa e alta para APA são 87 E 134, respectivamente Em 09 de março de 2009, a ação colocou um fundo em 52 57 Finalmente, fechou em 98 65 sexta-feira passada. Nós propomos vender um contrato de venda em APA que expira em 19 de janeiro de 2017 com um preço de exercício de 65, Bem abaixo do atual mínimo de 52 semanas Por contrato, os investidores receberiam entre 5 3 a oferta e 5 5 o ask. If APA fecha acima de 65 em 19 de janeiro de 2017 como esperamos, a taxa de retorno sobre o investimento é igual a 8 3 Durante um ano e meio se utilizar o ponto médio entre Lance e pede spread ou 5 5 em uma base anualizada Se APA fecha abaixo de 65 na data de validade, os investidores terão que comprar 100 ações para cada contrato de venda que eles vendem Note que porque eles coletaram mais de 5 por contrato, sua base de custo para comprar APA Será inferior a 60, o que parece barato, mesmo no caso em que os ganhos caem, se nós acabamos entrando em uma recessão. Existe alguma coisa mágica sobre o preço de greve 65 Não em tudo O preço de exercício reflete a tolerância dos investidores ou aversão ao risco Aqueles com nervos de Roubar pode dar ao luxo de vender acima do prémio 65 e recolher um prémio ainda maior Aqueles mais cautelosos devem considerar vender coloca com uma greve inferior a 60, mas irá coletar menos para ele também. Uma palavra de cautela, embora quando vende coloca ações cíclicas, A estratégia de venda profunda out-of-the-money coloca onde o preço de exercício é muito menor do que o preço de mercado atual e não vender puts com greve perto do fechamento do mercado ou no dinheiro Porque os ganhos de ações cíclicas gripe Vamos agora considerar o caso das empresas não-cíclicas, incluindo produtos de consumo e produtos farmacêuticos, olhando para Pepsi Co NYSE PEP, que se envolve na fabricação, comercialização, Além de bebidas carbonatadas e não-carbonatadas em todo o mundo Acima e além de seu blockbuster Pepsi soda, produtos estrela incluem sucos Tropicana, Mountain Dew, Gatorade para bebidas, bem como Rice-A-Roni, Pasta Roni, Frito s Lay , Doritos e Cheetos para lanches SP e Morningstar ambos dão uma classificação de 4 estrelas para PEP O estoque também foi destaque em uma edição recente de Barron s. Earnings de não cíclicos são muito menos afetados pelo ciclo econômico Caso em pontos ganhos - per-share para PEP continuou a crescer durante a Grande Recessão e aumentou de 3 em 2006 para um projetado 4 5 em 2017 A razão de 12 meses forward PE é igual a 14 eo rendimento de dividendos é igual a 3 25, muito oi A mais baixa de 52 semanas para PEP é 60 e 71, respectivamente. Em 09 de março de 2009, o estoque fez um mínimo histórico em 45 63 Na sexta-feira, fechou em 63 30 . Proporemos a venda de um contrato de venda em PEP que expira em 19 de janeiro de 2017 com um preço de exercício de 60, próximo ao preço de mercado atual e o mínimo de 52 semanas Por contrato, os investidores receberão entre 5 3 a oferta e 5 5 a Se PEP fecha acima de 60 em 19 de janeiro de 2017, como esperamos, a taxa de retorno sobre o investimento é igual a 9 por um ano e meio usando o ponto médio entre spread bid ou ask ou 6 em uma base anualizada Se PEP Fechar abaixo de 60 na data de vencimento, os investidores terão que comprar 100 ações por contrato Observe que porque eles coletaram mais de 5 por contrato, sua base de custo para comprar PEP será inferior a 55 que parecem baratos desde ganhos não devem ser afetados pelo estado de Vender. A venda fora do dinheiro é uma estratégia conservadora que deve permitir aos investidores desfrutar de 5 ou 6 retorno anual em sua carteira, enquanto resistir ao furacão mercado atual Sugerimos leitores fazer a matemática e verificar se a venda coloca em outro estoque defensivo Abbott Labs NYSE ABT se encaixa a sua estratégia de investimento. Disclosure não tenho posições em quaisquer ações mencionadas e não há planos Para iniciar qualquer posição dentro das próximas 72 horas. Desenvolvimento adicional estou curto ABT, PEP, APA LEAP puts. About este article. How To Trade Volatilidade Chuck Norris Style. When opções de negociação, um dos conceitos mais difíceis para os comerciantes iniciantes para aprender é Volatilidade e, especificamente, COMO COMERCIALIDADE VOLATILIDADE Depois de receber inúmeros e-mails de pessoas sobre este tópico, eu queria dar uma olhada em profundidade na volatilidade opção eu vou explicar o que é volatilidade opção e por isso é importante I ll também discutir a diferença entre a volatilidade histórica E volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos I ll, em seguida, olhar para algumas das principais estratégias de negociação de opções e como Crescente e queda volatilidade irá afetá-los Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em seu trading. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED. Option volatilidade é um conceito-chave para a opção comerciantes e mesmo se você é um novato, você deve tentar Para ter pelo menos uma compreensão básica A volatilidade da opção é refletida pelo símbolo grego Vega que é definido como a quantidade que o preço de uma opção muda em comparação a uma mudança na volatilidade Em outras palavras, uma opção Vega é uma medida do impacto de Variações na volatilidade subjacente ao preço da opção Tudo o resto sendo igual, não haverá movimento no preço da ação, nas taxas de juros e na ausência de passagem de tempo, os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuição se houver uma diminuição da volatilidade. É óbvio que os compradores de opções que são longas chamadas ou puts, se beneficiarão de maior volatilidade e os vendedores se beneficiarão da volatilidade reduzida. Mesmo pode ser dito para spreads, débito spreads comércios onde você paga para colocar o comércio irá beneficiar de maior volatilidade enquanto spreads de crédito que você recebe dinheiro depois de colocar o comércio irá beneficiar de volatilidade diminuída. Aqui está um exemplo teórico para demonstrar a idéia Let s look A uma ação com preço de 50 Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50. Se a volatilidade implícita for 90, o preço da opção é 12 50 Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é 7 25 Se a volatilidade implícita É 30, o preço da opção é 4 50.Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção Abaixo você pode ver três capturas de tela refletindo uma chamada simples ao longo do dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade. A primeira imagem mostra a chamada como é agora, sem alteração na volatilidade Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expiração é 117 74 preço atual SPY e se o estoque subiu hoje para 120, você teria 120 63 em lucro. A segunda imagem Mostra a chamada mesmo chamado, mas com um aumento de 50 na volatilidade este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expiração é agora 95 34 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria 1.125 22 no lucro. A terceira imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com uma diminuição de 20 na volatilidade Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expirar é agora 123 86 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de 279 99.WHY É IMPORTANTE. Uma das principais razões para a necessidade de compreender a volatilidade da opção, é que ele permitirá que você avalie se as opções são baratas ou caras, comparando Volatilidade Imposta IV à Volatilidade Histórica HV. Below é um exemplo da Volatilidade histórica e volatilidade implícita para AAPL Estes dados você pode obter de graça muito facilmente de Você pode ver que na época, a Volatilidade Histórica da AAPL estava entre 25-30 para os últimos 10-30 dias e o nível atual de Volatilidade Implícita está ao redor 35 T Seu mostra-lhe que os comerciantes estavam esperando grandes movimentos na AAPL indo para agosto de 2017 Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais perto do máximo de 52 semanas do que a semana 52 baixa Isso indica que este era potencialmente um bom momento para olhar Em estratégias que beneficiam de uma queda em IV. Here estamos olhando para esta mesma informação mostrada graficamente Você pode ver houve um enorme pico em meados de outubro de 2018 Isso coincidiu com uma queda de 6 no preço das ações AAPL Gotas como esta causa os investidores a tornar-se Medo e este nível elevado de medo é uma grande chance para os comerciantes de opções para pegar prémio extra através de estratégias de venda líquida, como spreads de crédito Ou, se você fosse um titular de ações AAPL, você poderia usar o pico de volatilidade como um bom momento para vender Algumas chamadas cobertas e pegar mais renda do que você normalmente faria para esta estratégia Geralmente, quando você vê IV picos como este, eles são de curta duração, mas estar ciente de que as coisas podem e piorar, como em 2008, então don t apenas assumir Que vola Tility vai voltar a níveis normais dentro de alguns dias ou semanas. Cada estratégia de opção tem um valor associado grego conhecido como Vega, ou posição Vega Portanto, como os níveis de volatilidade implícita mudança, haverá um impacto sobre o desempenho da estratégia Positive Vega estratégias como longas Coloca e chamadas, backspreads e estrangulamentos longos straddles fazer melhor quando os níveis de volatilidade implícita subir estratégias negativas Vega como puts e chamadas curtas, spreads de taxa e estrangulamentos curtos straddles fazer melhor quando os níveis de volatilidade implícita queda Claramente, saber onde os níveis de volatilidade implícita são e onde estão Provavelmente ir depois que você colocou um comércio pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia. VOLATILIDADE HISTÓRICA E VOLATILIDADE IMPLÍCITA. Sabemos que a Volatilidade Histórica é calculada medindo as ações após os movimentos de preços É um dado conhecido como é baseado no passado Dados que eu quero entrar nos detalhes de como calcular HV, como é muito fácil de fazer em excel Os dados estão prontamente disponíveis para você em Em qualquer caso, então você geralmente não precisará calcular você mesmo O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes oscilações de preços no passado terá altos níveis de volatilidade histórica Como os comerciantes opções, estamos mais Interessado em como é volátil um estoque é provável que seja durante a duração do nosso comércio Volatilidade Histórica vai dar algum guia para como um estoque é volátil, mas isso não é maneira de prever a volatilidade futura O melhor que podemos fazer é estimá-lo e isso é onde Implied Vol vem in. Implied Volatilidade é uma estimativa, feita por comerciantes profissionais e criadores de mercado da volatilidade futura de um estoque É um insumo chave em modelos de preços de opções. O modelo Black Scholes é o modelo de precificação mais popular, e enquanto eu ganhei T entrar no cálculo em detalhe aqui, é baseado em certos insumos, dos quais Vega é o mais subjetivo como volatilidade futura não pode ser conhecido e, portanto, nos dá a maior chance de explorar a nossa visão de Vega em comparação com ot A Volatilidade Implícita leva em consideração quaisquer eventos que sejam conhecidos por estarem ocorrendo durante o tempo de vida da opção, o que pode ter um impacto significativo no preço do estoque subjacente. Isso pode incluir o anúncio de lucros ou a divulgação de resultados de Se os mercados estiverem calmos, as estimativas de volatilidade são baixas, mas durante períodos de estresse no mercado as estimativas de volatilidade serão levantadas. Uma maneira muito simples de manter um olho nos níveis gerais de mercado da indústria farmacêutica. A volatilidade é monitorar o Índice VIX. QUANDO TIRAR VANTAGEM POR NEGOCIAÇÃO VOLATILIDADE IMPLÍCITA. A maneira que eu gosto de aproveitar trocando volatilidade implícita é através Iron Condors Com este comércio você está vendendo um OTM Call e um OTM Colocar e comprar um Call mais Out no lado positivo e comprar um colocar mais para fora na desvantagem Let s olhar para um exemplo e assumir que colocamos o seguinte comércio hoje Oct 14,2017.Sell 10 nov 110 SP Y Põe 1 16 Comprar 10 Nov 105 SPY Põe 0 71 Vender 10 Nov 125 SPY Calls 2 13 Comprar 10 Nov 130 SPY Calls 0 56.Para este comércio, receberíamos um crédito líquido de 2.020 e este seria o lucro sobre o comércio Se SPY termina entre 110 e 125 na expiração Nós também lucrar com este comércio, se tudo o resto é igual, implícita volatilidade falls. O primeiro retrato é o diagrama de recompensa para o comércio mencionado acima logo após ele foi colocado Observe como estamos curto Vega de -80 53 Isso significa que a posição líquida se beneficiará de uma queda no Vol. Implícito. A segunda foto mostra como seria o diagrama de recompensa se houvesse uma queda de 50 no volume implícito. Este é um exemplo bastante extremo que eu conheço, mas demonstra O ponto. O índice de volatilidade do mercado CBOE ou o VIX como é mais comumente referido é a melhor medida da volatilidade do mercado geral É por vezes também referido como o índice de medo, pois é um proxy para o nível de medo no mercado Quando o VIX É alta, há um monte de medo no mercado, Quando o VIX é baixo, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes Como comerciantes opção, podemos monitorar o VIX e usá-lo para nos ajudar em nossas decisões de negociação Assista ao vídeo abaixo para saber mais. Há uma série de outras estratégias que você Podem ao negociar a volatilidade implícita, mas os Condors do ferro são de longe minha estratégia favorita para fazer exame da vantagem dos níveis elevados de vol implicados A seguinte tabela mostra algumas das estratégias principais das opções e sua exposição de Vega. Espero que você encontrou esta informação útil Deixe - Os comentários abaixo o que você estratégia favorita é para negociação implícita volatility. Here s para o seu sucesso. O seguinte vídeo explica algumas das idéias discutidas acima em mais detalhes. Sam Mujumdar diz. Este artigo foi tão bom que respondeu muitas perguntas que eu tinha Muito claro e explicado em Inglês simples Obrigado pela sua ajuda Eu estava olhando para entender os efeitos de Vol e como usá-lo para minha vantagem Isso realmente me ajudou Eu ainda gostaria de esclarecer um questio N Eu vejo que Netflix fevereiro 2017 Put opções têm volatilidade em 72 ou assim, enquanto o Jan 75 Put opção vol é de cerca de 56 Eu estava pensando em fazer um calendário OTM Reverse Calendar Eu tinha lido sobre isso No entanto, o meu medo é que a Jan opção iria Expirar no dia 18 eo vol de fevereiro ainda seria o mesmo ou mais só posso negociar spreads na minha conta IRA não posso deixar essa opção nua até o vol cai após os ganhos em 25 de janeiro maio ser eu vou ter que rolar meu Longo para março, mas quando o vol cai. Se eu comprar uma opção de chamada ATM ATM 3month no topo de um desses picos vol eu entendo Vix é o vol implícito em SP, como eu sei o que tem precedência sobre o meu PL 1 vou Lucro na minha posição de um aumento no SP subjacente ou, 2 Vou perder na minha posição de um acidente na volatilidade. Hi Tonio, há lotes de variável em jogo, depende de quão longe as ações se move e quanta IV gotas Como regra geral, porém, para uma chamada longa ATM, o aumento no subjacente teria o maior impac T. Remember IV é o preço de uma opção Você quer comprar puts e chamadas quando IV é abaixo do normal, e Sell quando IV vai up. Buying uma chamada de ATM no topo de um pico de volatilidade é como ter esperado para a venda para terminar Antes de ir às compras Na verdade, você pode até ter pago mais alto do que o varejo, se o prémio que pagou foi acima do valor justo Black-Scholes. Por outro lado, os modelos de preços de opções são regras de estoque polegar muitas vezes muito maior ou menor do que O que aconteceu no passado Mas é um bom lugar para start. If você possui uma chamada diga AAPL C500 e, embora o preço das ações de é inalterado o preço de mercado para a opção só subiu de 20 bucks para 30 bucks, você acabou de ganhar Em um puro jogo IV. Boa leitura eu aprecio a minuciosidade. Eu não entendo como uma mudança na volatilidade afeta a rentabilidade de um Condor depois que você colocou o trade. In o exemplo acima, o 2.020 de crédito que você ganhou para iniciar o negócio é O valor máximo que você nunca verá, e você pode perder tudo e muito Mais se o preço da ação vai acima ou abaixo de seus shorts No seu exemplo, porque você possui 10 contratos com um intervalo de 5, você tem 5.000 de exposição 1.000 ações de 5 bucks cada Seu máximo de perda de bolso seria 5.000 menos o seu crédito de abertura De 2.020, ou 2.980.Você nunca, nunca, nunca ter um lucro maior do que o 2020 você abriu com ou uma perda pior do que o 2980, que é tão ruim quanto ele pode eventualmente obter. No entanto, o movimento estoque real é completamente não - correlacionado com IV, que é meramente o preço comerciantes estão pagando naquele momento no tempo Se você tem o seu crédito 2,020 eo IV sobe por um fator de 5 milhões, há zero afetar em sua posição de caixa Isso só significa que os comerciantes são Atualmente pagando 5 milhões de vezes mais para o mesmo Condor. E mesmo nesses altos níveis IV, o valor de sua posição aberta vai variar entre 2020 e 2980 100 impulsionado pelo movimento do estoque subjacente Suas opções lembrar são os contratos para comprar e vender Estoque a certos preços, e isso protege S você em um condor ou outro crédito spread trade. It ajuda a entender que a volatilidade implícita não é um número que Wall Street chegar com em uma chamada de conferência ou um quadro branco A opção de preços fórmulas como Black Scholes são construídas para lhe dizer o que o O valor justo de uma opção é no futuro, com base no preço das ações, tempo de expirar, dividendos, juros e histórico que é, o que realmente aconteceu durante a volatilidade do ano passado Ele diz que o preço justo esperado deve ser dizer 2.Mas se as pessoas estão realmente pagando 3 por essa opção, você resolve a equação para trás com V como o desconhecido Hey volatilidade histórica é de 20, mas essas pessoas estão pagando como se fosse 30, portanto, volatilidade implícita. Se IV gotas enquanto você está segurando o 2.020 crédito, dá-lhe uma oportunidade para fechar a posição cedo e manter ALGUNS do crédito, mas será sempre menos do que o 2.020 que você fêz exame dentro Isso é porque a posição de fechamento do crédito exigirá sempre uma transação do débito Você não pode fazer o dinheiro em Bo Th o dentro eo out. With um condor ou um Condor do ferro que escreva ambos põr e os spreads do atendimento no mesmo estoque seu melhor caso são para que o estoque vá flatline o momento onde você escreve seu negócio, e você faz exame de seu sweetie para fora para um 2.020 Jantar. Minha compreensão é que se a volatilidade diminui, então o valor do Condor de Ferro cai mais rapidamente do que seria de outra forma, permitindo que você comprá-lo de volta e bloquear o seu lucro Comprando de volta em 50 lucro máximo foi mostrado para melhorar drasticamente a sua probabilidade De sucesso. Há alguns comerciantes ensinados especialista para ignorar o grego de opção, como IV e HV Apenas uma razão para isso, todos os preços da opção é puramente com base no movimento do preço da ação ou segurança subjacente Se o preço da opção é ruim ou ruim , Nós sempre podemos exercer nossa opção de ações e converter para ações que possamos possuir ou talvez vendê-los fora no mesmo day. What são seus comentários ou opiniões sobre o exercício de sua opção, ignorando a opção grego. Only com excepção para stock illiquid Re comerciantes podem difícil encontrar compradores para vender seus estoques ou opções Eu também observou e observou que não são necessários para verificar o VIX a opção de comércio e, além disso, algumas ações têm seus próprios personagens únicos e cada opção de ações com diferentes opções de cadeia com diferentes IV Como você sabe opções de negociação têm 7 ou 8 trocas nos EUA e eles são diferentes das bolsas de valores Eles são muitos participantes diferentes do mercado na opção e mercados de ações com diferentes objetivos e suas estratégias. Eu prefiro verificar e gosta de negociar em ações Opção com alto volume de juros aberto mais o volume da opção, mas o estoque HV superior à opção IV I também observou que um monte de blue chip, small cap, mid-cap stocks de propriedade de grandes instituições podem girar a sua participação percentual e controlar o movimento das ações If As instituições ou Dark Pools como eles têm plataforma de negociação alternativa sem ir para as bolsas de valores normais detém uma propriedade de ações cerca de 90 a 99 5 então o sto Ck preço não se move muito como MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc No entanto, a atividade HFT também pode causar o movimento drástico preço Para cima ou para baixo se o HFT descobriu que as instituições silenciosamente por ou vender seus estoques, especialmente a primeira hora da negociação. Exemplo para propagação de crédito que quer baixa IV e HV e lento movimento do preço das ações Se nós opção longa, Na esperança de vender a opção com alta IV mais tarde, especialmente antes de ganhar anúncio Ou talvez usemos spread de débito se estamos a longo ou curto uma opção espalhar em vez de comércio direcional em um ambiente volátil. Portanto, é muito difícil generalizar coisas como Como stock ou opção de negociação quando vêm à estratégia de opção de negociação ou apenas ações de negociação, porque algumas ações têm valores beta diferentes em suas próprias reações aos índices de mercado mais amplos e respostas à notícia ou qualquer surpresa events. To Lawrence. You estado Exemplo de spread de crédito Queremos um IV baixo D HV e lenta movimentação do preço das ações. Eu pensei que, em geral, se quer um ambiente IV mais elevado ao implementar os negócios de spread de crédito eo inverso para os spreads de débito. Talvez eu esteja confuso.- 1998 Volume 7, No 5 Usando a volatilidade para selecionar o melhor Option Trading Strategy. By David Wesolowicz e Jay Kaeppel. Option negociação é um jogo de probabilidade Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essa informação na seleção da estratégia comercial adequada Há Muitas opções diferentes estratégias de negociação para escolher Na verdade, uma das principais vantagens de opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer perspectiva de mercado um pouco, para baixo um pouco, até muito, para baixo muito, ou mesmo inalterado ao longo de um Período de tempo Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser longo ou curto um estoque. Uma chave importante para o sucesso de negociação opção é saber se um aumento ou queda na volatilidade vai ajudar ou prejudicar a sua posição Algumas estratégias devem apenas Ser usado quando a volatilidade é baixa, outros somente quando a volatilidade é alta É importante primeiro entender o que é a volatilidade e como medir se ela está presentemente alta ou baixa ou em algum lugar entre eles, e em segundo lugar para identificar a estratégia adequada para usar dado o atual Nível de volatilidade. É a volatilidade alta ou baixa. Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre a volatilidade e como medi-lo. O preço de qualquer opção é composto de valor intrínseco se estiver no - dinheiro e prêmio de tempo Uma opção de compra é in-the-money se o preço de exercício da opção estiver abaixo do preço do estoque subjacente Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício da opção for acima do preço do Subjacente prémio de tempo é um montante acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o montante pago ao escritor da opção, a fim de induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção Out-of-the-money opções não têm valor intrínseco E são c Omprised unicamente de prêmio de tempo O nível de prêmio de tempo no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo nível atual de volatilidade Em outras palavras, em geral, quanto maior o nível de volatilidade para um determinado mercado de ações ou futuros, O prémio mais tempo haverá nos preços para as opções desse mercado de ações ou de futuros Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo Assim, se você está comprando opções, idealmente você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa, o que irá Resultar em pagar relativamente menos por uma opção do que se a volatilidade fosse alta Por outro lado, se você estiver escrevendo opções que você geralmente vai querer fazê-lo quando a volatilidade é alta, a fim de maximizar a quantidade de prémio de tempo que você recebe. Volatilidade Implied Definido. O valor de volatilidade implícita Para uma determinada opção é o valor que seria necessário para ligar a um modelo de precificação de opções, como o famoso Black Scholes modelo para gerar o preço de mercado atual de uma opção dar N que as outras variáveis ​​subjacentes ao preço, aos dias de vencimento, às taxas de juro e à diferença entre o preço de exercício da opção e o preço do título subjacente são conhecidas. Por outras palavras, é a volatilidade implicada pelo preço de mercado actual para uma determinada opção Existem várias variáveis ​​que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção. O preço atual do título subjacente. O preço de exercício da opção em análise. Taxas de juros atuais. Em outras palavras, em um determinado momento, é possível observar prontamente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, O nível atual das taxas de juros eo número de dias até a opção expirar eo preço de mercado real da opção Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção passamos os elementos de A a E para a opção mo Del e permitir que o modelo de preços de opções para resolver para o elemento F, o valor de volatilidade Um computador é necessário para fazer este cálculo Este valor de volatilidade é chamado de volatilidade implícita para essa opção Em outras palavras, é a volatilidade que está implícita no mercado baseado Sobre o preço real da opção Por exemplo, em 8 18 98 a opção IBM Call 1998 setembro 1998 foi negociado a um preço de 4 62 As variáveis ​​conhecidas são. O preço atual do título subjacente 128 94.O preço de exercício da opção Em análise 130. Taxas de juros correntes 5. O número de dias até a opção expira 31.O preço real de mercado da opção 4 62. A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade Dadas as variáveis ​​listadas acima, uma volatilidade De 32 04 deve ser inserido no elemento F para que o modelo de preço de opção gere um preço teórico igual ao preço real de mercado de 4 62 este valor de 32 04 só pode ser calculado passando as outras variáveis ​​para Um modelo de precificação de opções Assim, a volatilidade implícita para a IBM Setembro de 1998 130 Call é 32 04 a partir do fechamento em 8 18 98.Implied Volatilidade Para uma dada Security. While cada opção para um determinado mercado de ações ou futuros pode comércio por conta própria O nível de volatilidade implícita, é possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como o valor médio de volatilidade implícita para as opções de um determinado valor para um dia específico. Esse valor diário pode então ser comparado com a faixa histórica de valores de volatilidade implícita para Que a segurança para determinar se esta leitura atual é alta ou baixa O método preferido é calcular a volatilidade média implícita da chamada no dinheiro e colocar para o mês de vencimento mais próximo que tem pelo menos duas semanas até a expiração, e referem-se a Como a volatilidade implícita para esse mercado Por exemplo, se em 1 de setembro, a IBM está negociando em 130 ea volatilidade implícita para a chamada de setembro de 130 e setembro 130 Put são 34 3 e 31 7, respectivamente, então um pode objec O conceito de Volatilidade Relativa permite que os operadores determinem objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou commodity é alta ou baixa Em uma base histórica Este conhecimento é fundamental na determinação das melhores estratégias de negociação para empregar para um determinado dado Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para uma determinada opções de títulos nos últimos dois anos A diferença Entre os valores mais altos e mais baixos registrados pode ser cortado em 10 incrementos, ou decil Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então Volatilidade Relativa é 1 Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, Permite aos comerciantes fazer uma determinação objectiva sobre se a volatilidade da opção implícita é actualmente elevada ou baixa para uma N segurança O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação para empregar. Figura 1 Baixa volatilidade Cisco Systems. Como você pode ver nas figuras 1 e 2, a volatilidade implícita para cada segurança pode variar muito ao longo de um período de tempo na Figura 1, vemos que a volatilidade implícita atual para a Cisco Systems é de cerca de 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para Bristol Myers é de cerca de 33 Por volta dos valores brutos, estas volatilidades implícitas são praticamente as mesmas No entanto, como você pode ver a volatilidade Para a Cisco Systems está no extremo inferior de sua própria faixa histórica, enquanto a volatilidade implícita para a Bristol Myers está muito perto da extremidade alta da sua própria faixa histórica O trader de opções savvy irá reconhecer este fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação em these two stocks see Figures 4 and 5.Figure 3 shows a daily ranking of current implied volatility levels for some stocks and futures markets As you can see the raw level of implied volatility can vary greatly However, by comparing the raw value for each stock or futures market with the historical range of volatility for that given stock or futures market, one can arrive at a Relative Volatility Rank between 1 and 10 Once the Relative Volatility Rank for a given stock or futures market is established a trader can then proceed to Figures 4 and 5 to identify which strategies are appropriate to use at the present time, and just as importantly, which strategies to avoid. Figure 3 Source Option Pro by Essex Trading Co Ltd. Relative Volatility Trading Strategy Reference Table Relative Volatility Rank 1-10.Source Option Pro by Essex Trading Co Ltd. Considerations in Selecting Option Trading Strategies. Current Implied Volatility and Relative Volatility Rank If Relative Volatility on a scale of 1 to 10 is low for a given security, traders should focus on buy premium strategies and should avoid writing options Conversely, when Relative Volatility is high, traders should focus on sell pre mium strategies and should avoid buying options. This simple filtering method is a critical first step in making money in options in the long run The best way to find the good trades is to first filter out the bad trades Buying premium when volatility is high and selling premium when volatility is low are low probability trades, as they put the odds immediately against you Avoiding these low probability trades allows you to focus on trades which have a much greater probability of making money Proper trade selection is the most important factor in trading options profitably in the long run. As you can see in the implied volatility graphs displayed in Figures 1 and 2, implied option volatility can fluctuate widely over time Traders who are unaware of whether option volatility is currently high or low have no idea if they are paying too much for the options they are buying, or receiving too little for the options that they are writing This critical lack of knowledge costs losing option trad ers countless dollars in the long run. David Wesolowicz and Jay Kaeppel are the co-developers of Option Pro trading software Mr Wesolowicz is the President of Essex Trading Company and was a floor trader at the Chicago Board Options Exchange for nine years Mr Kaeppel is the Director Of Research at Essex Trading Co and is the author of The PROVEST Option Trading Method and The Four Biggest Mistakes in Option Trading Essex Trading Company is located at 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 They can be reached by phone at 800-726-2140 or 630-682-5780, by fax at 630-682-8065, or by e-mail at You can also visit their web site. 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