Short call options trading

Chamada curta O que é uma chamada curta Uma chamada curta significa a venda de uma opção de compra, que é um contrato que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação, uma obrigação, uma moeda ou uma mercadoria a um determinado preço. Se um investidor acha que o preço do instrumento vai cair, ele pode vender curto o instrumento subjacente, bem como a opção de compra correspondente. Enquanto possuir a chamada é a proteção contra um aumento no preço do título subjacente, vendendo a chamada gera dinheiro ao criar risco potencialmente ilimitado. BREAKING Down Short Call Quando um investidor assume uma posição de chamada curta, o preço de segurança deve cair para que a estratégia seja rentável. Se o preço subir, há um potencial ilimitado de perda, a menos que o vendedor possua o título, que é referido como uma chamada coberta, ou a menos que o escritor usa a venda como parte de uma estratégia de opção mais ampla e complexa. A venda da chamada sem possuir o valor subjacente é referida como uma chamada nua. Preço de exercício Uma opção de compra é geralmente escrita ou vendida a um preço acima do preço de mercado dos instrumentos. Isso ocorre porque o comprador quer o direito de comprar ao preço de exercício se o preço de mercado se move acima disso. Quanto mais próxima a greve for do preço de mercado atual, mais caro ele é e maior o prêmio que o escritor recebe. No entanto, ele também tem uma maior chance de que ele expira no dinheiro. Se o preço de mercado sobe acima da greve, a perda potencial escritores é ilimitado se é um chamado nu. Estratégias de Opções Os investidores costumam usar a venda de uma chamada para financiar a compra do título subjacente ou outra opção. Um colar é uma estratégia em que o proprietário de uma segurança compra um put com uma greve que está abaixo do preço de mercado atual e vende uma chamada com uma greve acima do mercado atual ambas as opções são, portanto, fora do dinheiro. Se o preço de mercado estiver entre as duas greves no vencimento, o título subjacente pode ser vendido ao preço de mercado então corrente. O preço de venda é protegido pela desvantagem pela compra do put, enquanto o investidor desiste do ganho potencial além da greve na chamada escrita. Além do preço de exercício, os principais fatores que influenciam o preço de uma opção são a volatilidade e a maturidade. Alta volatilidade aumenta a probabilidade de que qualquer opção venha a expirar no dinheiro, e assim aumenta o seu preço. Mais longo prazo também aumenta a probabilidade de que uma opção vai acabar com o dinheiro e, portanto, aumenta o preço. Opção de compra de opções Exemplo de negociação Opções de compra de opções: opções de compra de negociação é muito mais rentável do que apenas ações de negociação, e é muito mais fácil do que A maioria das pessoas pensa, então vamos olhar para um exemplo de negociação simples opção de chamada. Call Option Trading Exemplo: Suponha YHOO está em 40 e você acha que seu preço vai ir até 50 nas próximas semanas. Uma maneira de lucrar com essa expectativa é comprar 100 ações da YHOO em 40 e vendê-lo em algumas semanas, quando ele vai para 50. Isso custaria 4.000 hoje e quando você vendeu as 100 ações em poucas semanas você Receber 5.000 para um lucro de 1.000 e um retorno de 25. Enquanto um retorno de 25 é um retorno fantástico em qualquer comércio de ações, continue lendo e descubra como opções de compra de negociação em YHOO poderia dar um retorno de 400 em um investimento semelhante Como transformar 4.000 em 20.000: Com troca de opção de chamada, retornos extraordinários são possíveis quando Você sabe com certeza que um preço das ações vai se mover muito em um curto período de tempo. (Para um exemplo, veja o Desafio de Opções 100K) Vamos começar negociando um contrato de opção de compra para 100 ações do Yahoo (YHOO) com um preço de exercício de 40 que expira em dois meses. Para tornar as coisas fáceis de entender, vamos supor que esta opção de compra foi fixado o preço de 2,00 por ação, que custaria 200 por contrato, uma vez que cada contrato de opção abrange 100 partes. Então, quando você vê o preço de uma opção é de 2,00, você precisa pensar 200 por contrato. Negociar ou comprar uma opção de compra no YHOO agora lhe dá o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações da YHOO em 40 por ação a qualquer momento entre agora ea terceira sexta-feira no mês de vencimento. Quando YHOO vai para 50, a nossa opção de compra para comprar YHOO a um preço de exercício de 40 será o preço de pelo menos 10 ou 1.000 por contrato. Por que 10 você pergunta Porque você tem o direito de comprar as ações em 40, quando todo mundo no mundo tem que pagar o preço de mercado de 50, de modo que o direito tem que valer 10 Esta opção é dito ser in-the-money 10 Ou tem um valor intrínseco de 10. Call Option Payoff Diagrama Assim, quando a negociação da chamada YHOO 40, pagamos 200 para o contrato e vendeu-o em 1.000 para um lucro de 800 em um investimento de 200 - que é um retorno de 400. No exemplo de comprar as 100 partes de YHOO nós tivemos 4.000 gastar, assim que o que aconteceria se nós gastássemos que 4.000 em comprar mais do que uma opção de chamada de YHOO em vez de comprar as 100 partes de estoque de YHOO Nós poderíamos ter comprado 20 contratos 4,00020020 contratos de opções de compra) e teríamos vendido por 20.000 para um lucro de 16.000. Opções de compra Dica de negociação: Nos EUA, a maioria dos contratos de opções de ações e índices expira na 3ª sexta-feira do mês, mas isso está começando a mudar, já que as bolsas estão permitindo opções que expiram semanalmente para as ações e os índices mais populares. Opções de compra Dica de negociação: Além disso, observe que nos EUA a maioria das opções de chamada são conhecidas como opções de estilo americano. Isso significa que você pode exercê-los a qualquer momento antes da data de validade. Por outro lado, observe o gráfico abaixo que a principal vantagem que as opções de compra têm sobre as opções de venda é que o potencial de lucro é Ilimitado Se o estoque vai até 1.000 por ação, em seguida, estas opções de chamada YHOO 40 seria no dinheiro 960 Isso contrasta com uma opção de venda no mais que um preço das ações pode descer é de 0. Então, o máximo que uma opção de venda pode Nunca estar no dinheiro é o valor do preço de exercício. O que acontece com as opções de compra se YHOO não vai até 50 e só vai para 45 Se o preço de YHOO sobe acima de 40 pela data de vencimento, para dizer 45, então suas opções de compra ainda estão no dinheiro por 5 e você Pode exercer a sua opção e comprar 100 ações da YHOO em 40 e imediatamente vendê-los ao preço de mercado de 45 para um lucro de 3 por ação. Claro, você não tem que vendê-lo imediatamente-se você quiser possuir as ações de YHOO, então você não tem que vendê-los. Uma vez que todos os contratos de opção cobrem 100 partes, o seu lucro real em que um contrato de opção de chamada é realmente 300 (5 x 100 partes - 200 custo). Ainda não muito gasto, eh O que acontece às opções de chamada se YHOO não vai até 50 e apenas permanece em torno de 40 Agora, se YHOO permanece basicamente o mesmo e paira em torno de 40 para as próximas semanas, então a opção será at-the - Dinheiro e acabará por expirar sem valor. Se YHOO fica em 40, em seguida, a opção de chamada 40 é inútil, porque ninguém iria pagar qualquer dinheiro para a opção se você poderia comprar apenas o estoque YHOO em 40 no mercado aberto. Neste caso, você teria perdido apenas os 200 que você pagou por uma opção. Agora, por outro lado, se o preço de mercado de YHOO é 35, então você não tem nenhuma razão para exercer a sua opção de compra e comprar 100 ações em 40 partes para Uma perda imediata de 5 por ação. Isso é onde a sua opção de chamada vem a calhar, uma vez que você não tem a obrigação de comprar essas ações a esse preço - você simplesmente não fazer nada, e deixar a opção expirar sem valor. Quando isso acontece, suas opções são consideradas fora do dinheiro e você perdeu os 200 que você pagou por sua opção de compra. Dica importante - Observe que você não importa o quão longe o preço do estoque cai, você nunca pode perder mais do que o custo do seu investimento inicial. É por isso que a linha no diagrama de pagamento da opção de compra acima é plana se o preço de fechamento estiver no ou abaixo do preço de exercício. Observe também que as opções de chamada que estão definidas para expirar em 1 ano ou mais no futuro são chamadas de LEAPs e podem ser uma maneira mais econômica de investir em seus estoques favoritos. Lembre-se sempre que, para que você compre esta opção de chamada YHOO outubro 40, tem que haver alguém que está disposto a vender-lhe essa opção de chamada. As pessoas compram ações e opções de compra acreditando que seu preço de mercado vai aumentar, enquanto os vendedores acreditam (tão fortemente) que o preço vai diminuir. Um de vocês terá razão e o outro estará errado. Você pode ser um comprador ou vendedor de opções de compra. O vendedor recebeu um prêmio na forma do custo da opção inicial que o comprador pagou (2 por ação ou 200 por contrato no nosso exemplo), ganhando alguma compensação por vender o direito de chamar o estoque de distância dele se o preço da ação fechar Acima do preço de exercício. Vamos voltar a este tópico em um pouco. A segunda coisa que você deve lembrar é que uma opção de compra dá-lhe o direito de comprar um estoque a um determinado preço por uma determinada data e uma opção de venda dá-lhe o direito de vender um estoque a um determinado preço por uma determinada data. Você pode lembrar a diferença facilmente, pensando que uma opção de chamada permite que você chame o estoque de alguém, e uma opção de venda permite que você coloque o estoque (vendê-lo) para alguém. Aqui estão os principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real: Diferença entre vendas curtas e opções de venda A venda curta e as opções de venda são essencialmente estratégias de baixa utilizadas para especular sobre um potencial declínio em uma segurança ou índice, Risco em carteira ou estoque específico. A venda a descoberto envolve a venda de um título que não é propriedade do vendedor. Mas foi emprestado e depois vendido no mercado. O vendedor tem agora uma posição curta na segurança (em oposição a uma posição longa, em que o investidor possui a segurança). Se o estoque cair como esperado, o vendedor de curto comprá-lo de volta a um preço mais baixo no mercado e bolso a diferença, que é o lucro sobre a venda a descoberto. As opções de venda oferecem uma rota alternativa de assumir uma posição de baixa em um título ou índice. Uma compra de opção de venda confere ao comprador o direito de vender o estoque subjacente ao preço de exercício de venda. Em ou antes da expiração de colocações. Se o estoque diminui abaixo do preço de exercício de put, o put vai apreciar no preço inversamente, se o estoque permanece acima do preço de exercício, o put expirará sem valor. Embora existam algumas semelhanças entre os dois, vendas curtas e puts têm diferentes perfis risco-recompensa que não pode torná-los adequados para investidores novatos. Uma compreensão de seus riscos e benefícios é essencial para aprender sobre os cenários em que eles podem ser usados ​​para o máximo efeito. Semelhanças e Diferenças As vendas a descoberto e as put podem ser usadas tanto para especulação quanto para cobertura de exposição longa. A venda a descoberto é uma forma indirecta de cobertura, por exemplo, se tiver uma posição longa concentrada em acções de grande capitalização, poderá cortar o ETF Nasdaq-100 como forma de proteger a sua exposição tecnológica. Puts, no entanto, pode ser usado para diretamente hedge risco. Continuando com o exemplo acima, se você estava preocupado com um possível declínio no setor de tecnologia. Você poderia comprar coloca sobre os estoques de tecnologia em sua carteira. A venda a descoberto é muito mais arriscada do que a compra. Com vendas a descoberto, a recompensa é potencialmente limitada (já que o máximo que o estoque pode recusar é zero), enquanto o risco é teoricamente ilimitado. Por outro lado, se você comprar puts, o máximo que você pode perder é o prêmio que você pagou por eles, enquanto o lucro potencial é alto. A venda a descoberto também é mais cara do que a compra por causa dos requisitos de margem. Um comprador posto não tem que financiar uma conta de margem (embora um escritor put tenha de fornecer margem), o que significa que se pode iniciar uma posição de venda, mesmo com uma quantidade limitada de capital. No entanto, uma vez que o tempo não está do lado do comprador put, o risco aqui é que o investidor pode perder todo o capital investido em comprar coloca se o comércio não funciona. Não sempre bearish Como notável mais cedo, as vendas curtas e os puts são essencialmente estratégias bearish. Mas, assim como o negativo de um negativo é positivo, as vendas curtas e coloca pode ser usado para a exposição de alta. Por exemplo, se você for otimista no SampP 500, em vez de comprar unidades do SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), você poderia teoricamente iniciar uma venda a descoberto em um ETF com um viés de baixa no índice, como o ProShares Short SampP 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF procura resultados de investimento diário que correspondem ao inverso do desempenho diário do SampP 500, portanto, se o índice ganha 1 em um dia, o ETF vai diminuir 1. Mas se você tiver uma posição curta no ETF de baixa, se o SampP 500 ganhos 1, sua posição curta deve ganhar 1 também. Naturalmente, os riscos específicos são unidos à venda curta que faria uma posição curta em um ETF bearish uma maneira menos-do que-ótima de ganhar a exposição longa. Da mesma forma, enquanto puts é normalmente associado a quedas de preços, você poderia estabelecer uma posição curta em um put (conhecido como escrever um put) se você for neutro para bullish em um estoque. As razões mais comuns para escrever um put são para ganhar renda de prêmio. E para adquirir o estoque a um preço efetivo que seja mais baixo do que o preço de mercado atual. Por exemplo, suponha que um estoque está negociando em 35, mas você está interessado em adquiri-lo para um buck ou dois mais baixos. Uma maneira de fazer isso é escrever coloca no estoque que expiram em dizer dois meses. Vamos supor que você escreve coloca com um preço de exercício de 35 e receber 1,50 por ação no prémio para escrever o puts. Se o estoque não declinar abaixo de 35 pelo tempo os puts expira, a opção de venda vai expirar sem valor eo prêmio de 1,50 representa o seu lucro. Mas se a ação cair abaixo de 35, seria atribuído a você, o que significa que você é obrigado a comprá-lo em 35, independentemente de as ações posteriormente negociações em 30 ou 40. Seu preço efetivo para o estoque é, portanto, 33,50 ( 35 - 1.50) por uma questão de simplicidade, ignoramos as comissões de negociação neste exemplo. Um Exemplo de Venda Curta vs. Põe em Motores Tesla Para ilustrar as vantagens relativas e desvantagens de usar venda a descoberto versus puts, vamos usar Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como um exemplo. Tesla fabrica carros elétricos e foi o melhor desempenho de ações para o ano no índice Russell-1000, a partir de 19 de setembro de 2017. A partir dessa data, Tesla tinha subido 425 em 2017, em comparação com um ganho de 21,6 para o Russell -1000. Enquanto o estoque já havia dobrado nos primeiros cinco meses de 2017 em crescente entusiasmo por seu modelo sedan S, sua parabólica movimento maior começou em 9 de maio de 2017, após a empresa informou seu primeiro lucro. Tesla tem a abundância dos suportes que acreditam que a companhia poderia conseguir seu objetivo de transformar-se o fabricante o mais rentável dos mundos de automóveis battery-powered. Mas também não havia escassez de detratores que questionam se a capitalização de mercado da empresa de mais de 20 bilhões (a partir de 19 de setembro de 2017) se justificava. O grau de cepticismo que acompanha um aumento das existências pode ser facilmente medido pelo seu curto interesse. Os juros a curto prazo podem ser calculados com base no número de ações vendidas como uma porcentagem do total de ações em circulação da empresa ou ações vendidas como uma porcentagem do flutuador de ações (que se refere a ações em circulação menos blocos de ações detidos por investidores e grandes investidores). Para a Tesla, juros curtos a partir de 30 de agosto de 2017, ascenderam a 21,6 milhões de ações. Isso equivale a 27,5 de Teslas compartilhar float de 78,3 milhões de ações, ou 17,8 de Teslas 121,4 milhões total de ações em circulação. Observe que curto interesse em Tesla em 15 de abril de 2017, foi de 30,7 milhões de ações. A queda de 30 em curto interesse até 30 de agosto pode ter sido parcialmente responsável pela alta estoque de ações durante este período. Quando uma ação que tem sido fortemente shorted começa a crescer, os vendedores de curto se esforçam para fechar suas posições curtas, aumentando o movimento ascendente das ações. O aumento de Teslas nos primeiros nove meses de 2017 também foi acompanhado por um salto enorme nos volumes de negociação diária, que passou de uma média de 0,9 milhões no início do ano para 11,9 milhões em 30 de agosto de 2017, um aumento de 13 vezes aumentar. Esse aumento nos volumes de negociação resultou em um curto índice de juros (SIR), que caiu de 30,6 no início de 2017 para 1,81 em 30 de agosto. SIR é a relação de curto prazo para o volume médio diário de negociação. E indica o número de dias de negociação que tomaria para cobrir todas as posições curtas. Quanto mais alto o SIR, mais risco há de um aperto curto. Em que os vendedores a descoberto são forçados a cobrir suas posições a preços cada vez mais altos quanto menor o SIR, menor o risco de um curto aperto. (A) o alto interesse curto em Tesla, (b) seu SIR relativamente baixo, (c) observações por Teslas CEO Elon Musk em uma entrevista de agosto de 2017 que a avaliação da empresa era rica, e (d) ), O preço-alvo médio dos analistas de 152.90 a partir de 19 de setembro de 2017 (que foi 14 menor que Teslas registro preço de fechamento de 177,92 naquele dia), seria um comerciante ser justificado em tomar uma posição de baixa sobre o estoque Vamos assumir por causa de Argumento que o comerciante é bearish em Tesla e espera-o declinar por março 2017. Heres como a venda curta em cima das alternativas de compra colocadas empilha acima: Venda curta em TSLA. Assumir 100 ações vendidas curtas a 177,92 Margem requerida para ser depositada (50 do valor total da venda) 8,896 Lucro teórico máximo (supondo que TSLA cai para 0) 177,92 x 100 17,792 Perda teórica máxima ilimitada Cenário 1. Estoque cai para 100 em março de 2017 Lucro potencial na posição vendida (177,92 100) x 100 7.792 Cenário 2. O estoque permanece inalterado em 177,92 em março de 2017 Lucro Perda 0 Cenário 3. O estoque sobe para 225 em março de 2017 Perda potencial na posição curta (177,92 225) x 100 - 4,708 Comprar opções de venda em TSLA. Comprar um contrato de venda (representando 100 ações) com greve em 175, que expira em março de 2017. Esta colocação de 175 de março de 2017 estava sendo negociada em 28,70 29 em 19 de setembro de 2017. Margem requerida para ser depositado Nil Custo do contrato 29 x 100 2,900 Lucro máximo teórico (assumindo que TSLA cai para 0) (175 x 100) - 2.900 (custo do contrato de colocação) 14.600 Máxima perda possível Custo do contrato de venda -2.900 Cenário 1. O estoque cai para 100 em março de 2017 Lucro potencial na posição de venda (175 100) x 100 menos os 2.900 custo do contrato de venda 7.500 2.900 4.600 Cenário 2. O estoque permanece inalterado em 177,92 até março de 2017 Lucro Custo de perda do contrato de venda -2.900 Cenário 3. O estoque sobe para 225 em março de 2017 Perda potencial na posição curta Custo do contrato de venda -2.900 Com a venda a descoberto, o lucro máximo possível de 17.792 ocorreria se a ação caiu para zero. Por outro lado, a perda máxima é potencialmente infinita (perda de 12.208 a um preço de ação de 300, 22.208 em 400, 32.208 em 500 e assim por diante). Com a opção de venda, o lucro máximo possível é de 14.600, enquanto a perda máxima é restrita ao preço pago pelas puts, ou 2.900. Observe que o exemplo acima não considera o custo de empréstimo do estoque para curto-lo, bem como os juros a pagar sobre a conta de margem. Ambos os quais podem ser despesas significativas. Com a opção de venda, existe um custo inicial para comprar as puts, mas não há outras despesas em curso. Um ponto final as opções de venda têm um tempo finito para expirar, ou março de 2017, neste caso. A venda a descoberto pode ser mantida aberta o maior tempo possível, desde que o comerciante pode colocar mais margem se as ações se valorizam, e assumindo que a posição curta não está sujeito a buy-in por causa do grande interesse curto. Aplicações Quem deve usá-los e quando Por causa de seus muitos riscos, venda a descoberto só deve ser usado por comerciantes sofisticados familiarizados com os riscos de curto-circuito e os regulamentos envolvidos. A compra posta é muito mais adequada para o investidor médio do que a venda curta por causa do risco limitado. Para um investidor experiente ou comerciante, a escolha entre uma venda a descoberto e coloca para implementar uma estratégia de baixa depende de uma série de fatores de conhecimento de investimento, a tolerância ao risco. Disponibilidade de caixa, especulação vs. hedging, etc. Apesar dos seus riscos, a venda a descoberto é uma estratégia adequada durante os mercados de baixa global. Desde que os estoques declinam mais rapidamente do que sobem. A venda a descoberto tem menos risco quando a garantia em curto prazo é um índice ou ETF, uma vez que o risco de ganhos em fuga é muito menor do que para um estoque individual. Puts são particularmente bem adequados para cobrir o risco de quedas em uma carteira ou estoque, uma vez que o pior que pode acontecer é que o prêmio de venda é perdido porque o declínio antecipado não se materializou. Mas mesmo aqui, o aumento da ação ou carteira pode compensar parte ou todo o prémio de venda pago. A volatilidade implícita é uma consideração muito importante ao comprar opções. Comprar coloca em ações extremamente voláteis pode exigir o pagamento de prémios exorbitantes, por isso certifique-se o custo de comprar essa proteção é justificada pelo risco para a carteira ou posição longa. Nunca se esqueça que uma posição longa em uma opção se um put ou uma chamada representa um ativo desperdiçado por causa do tempo-decaimento. O Bottom Line A venda curta e usar coloca são maneiras distintas e distintas de implementar estratégias de baixa. Ambos têm vantagens e desvantagens e podem ser efetivamente utilizados para hedging ou especulação em vários cenários.